不少配資公司為了吸引客戶，在運(yùn)營(yíng)模式上玩起了一些新花樣，有的配資公司打出三種配資模式，包括按天配資、按月配資和免息配資。場(chǎng)外配資則是不處于股票市場(chǎng)內(nèi)，也不受證監(jiān)會(huì)的約束，場(chǎng)外配資是在國(guó)家法律規(guī)定下，依照民間借貸的規(guī)則為投資者提供配資的行為，所以場(chǎng)外配資不僅門檻低，而且提供的杠桿比例甚至高達(dá)十倍配資。

1、目前場(chǎng)外配資規(guī)模到底有多大？嚴(yán)查場(chǎng)外配資，是否會(huì)導(dǎo)致目前股市的流動(dòng)性大幅縮緊？

謝邀。本人才學(xué)疏淺，大A股市場(chǎng)實(shí)在是深不可測(cè)，我只能胡言亂語(yǔ)一通，您且聽(tīng)聽(tīng)玩玩，介于最近一段時(shí)間股市火熱，很多傳統(tǒng)金融類公司都開(kāi)設(shè)了場(chǎng)外配資也，所以具體數(shù)據(jù)不好統(tǒng)計(jì)，但是我們可以利用費(fèi)米估算的方法，大致估一個(gè)數(shù)字。根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)，2018年底，個(gè)人投資者為14615萬(wàn)人，2019年2月最新數(shù)據(jù)，2019年1月新增102萬(wàn)人，現(xiàn)有個(gè)人投資者為14717萬(wàn)人，其中A股賬戶投資者為14652萬(wàn)人。

不過(guò)有很多休眠賬戶，正常交易的估計(jì)不超過(guò)一半，介于最近行情看漲，我們估計(jì)能夠有一半的活躍用戶吧。那就是7000萬(wàn)人，散戶的資金量大約是10萬(wàn)-30萬(wàn)元居多，咱們?nèi)≈械臀粩?shù)15萬(wàn)，而2015年是上一次的配資高峰時(shí)期，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2015年4月的活躍賬戶數(shù)是5000萬(wàn)，我們假設(shè)在2015的股災(zāi)之后，活躍留存是70%，也就是3500萬(wàn)賬戶，2015年的配資比率大約是20%，就是700萬(wàn)戶，

到2019年新增的2000萬(wàn)當(dāng)中，因?yàn)槟昙o(jì)更輕，更敢于冒險(xiǎn)，我們算有25%的賬戶可以接受配資，那就是500萬(wàn)戶，總計(jì)1200萬(wàn)戶配資賬戶，資金量大約是1.8萬(wàn)億。而國(guó)內(nèi)大部分配資可以提供大約3倍的杠桿，那么再乘3，就是5.4萬(wàn)億，同樣的方法，算出7000萬(wàn)戶的資金總量大約在10.5萬(wàn)億。我查了一下數(shù)據(jù)，5000點(diǎn)的時(shí)候有18萬(wàn)億，現(xiàn)在3100點(diǎn)左右，10.5萬(wàn)億這個(gè)數(shù)字應(yīng)該模糊的正確吧，

行了，雖然咱們只是粗略估算，但是配資金額已經(jīng)占到51.4%的比例了，要是大幅嚴(yán)查，流動(dòng)性是一定會(huì)受影響的。但是從股市的健康性上來(lái)說(shuō)，我倒覺(jué)得反而是一件好事，我不是反對(duì)杠桿，只是100%的配資，都是強(qiáng)制平倉(cāng)機(jī)制，這就會(huì)導(dǎo)致本來(lái)只是個(gè)階段性回撤調(diào)整，但是有人爆倉(cāng)導(dǎo)致強(qiáng)平，平倉(cāng)數(shù)上升，導(dǎo)致被動(dòng)賣盤增加，接著更多爆倉(cāng)，更多賣盤。..結(jié)果你懂的，

2、場(chǎng)外配資與融資融券有什么不一樣的地方？

沉寂了一年之久的股票配資，伴隨A股市場(chǎng)的不斷上漲，開(kāi)始卷土重來(lái)，仿佛配資的“干柴”遇到了市場(chǎng)的熊熊“烈火”。目前的股票配資，10倍杠桿基本上是標(biāo)配，不少配資公司為了吸引客戶，在運(yùn)營(yíng)模式上玩起了一些新花樣，有的配資公司打出三種配資模式，包括按天配資、按月配資和免息配資。甚至還有配資公司推出邀請(qǐng)好友配資賺傭金的優(yōu)惠活動(dòng)——好友申請(qǐng)了配資之后，推薦人可以獲得50%的管理費(fèi)，

相比2015年線上配資的猖獗，這一輪配資除了多轉(zhuǎn)戰(zhàn)線下外，還衍生出了一種“配資 兩融”的新違規(guī)模式。這種“配資 兩融”的模式不僅繞開(kāi)了證券賬戶實(shí)名制的要求，也繞開(kāi)了兩融“50萬(wàn)資金”、半年交易經(jīng)驗(yàn)的門檻，杠桿更高，利息更低，本次場(chǎng)外配資再度復(fù)燃還有一點(diǎn)不同之處，就是港股配資借助陸港通登陸。對(duì)本次行情，有市場(chǎng)人士認(rèn)為與港股的配資或有很大關(guān)系，

據(jù)一家香港金融公司負(fù)責(zé)人表示，從春節(jié)前后，公司股票市場(chǎng)配資業(yè)務(wù)就出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)，“兩個(gè)禮拜左右，業(yè)務(wù)量相當(dāng)于去年大半年，不少公司和個(gè)人拿到資金后，通過(guò)滬港通或者深港通投資A股市場(chǎng)。”本輪場(chǎng)外配資沉渣泛起，可能還有一個(gè)原因，就是媒體對(duì)證監(jiān)會(huì)文件的解讀，2月1日，證監(jiān)會(huì)就《證券公司交易信息系統(tǒng)外部接入管理暫行規(guī)定》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

《規(guī)定》考量既往非規(guī)范交易信息系統(tǒng)外部接入出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患及存在問(wèn)題，借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，引導(dǎo)證券公司在安全、合規(guī)的前提下，為機(jī)構(gòu)投資者合理化需求提供外部接入服務(wù)，媒體解讀為證監(jiān)會(huì)放行券商交易系統(tǒng)外部接入，恒生電子已做好相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備。對(duì)于這個(gè)文件，證監(jiān)會(huì)還需要進(jìn)行更詳細(xì)的解釋，以免投資者與媒體錯(cuò)誤理解為放松場(chǎng)外配資監(jiān)管。