小米估值被迫下調,最低只有600億美元,背后原因很簡單從年初的2000億美元到這段時間幾乎篤定的1000億美元預期,小米的超高估值成了眾矢之的,大量的分析文章試圖證明小米的基本面難以支撐這一天價估值,“估值虛高”也成為了小米上市遭遇的最大輿論壓力。
1、是什么撐起小米高達450億美元的估值?
想要了解更多熱門資訊、玩機技巧、數(shù)碼評測、科普深扒,可以點擊右上角關注我們的頭條號:雷科技-----------------------------------根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù),小米2017年的營收為1146.25億元;而小米上市的估值為543億美元,約合人民幣3592億元。對此,有人可能會感到不解:一年賣出1000多億東西的小米,為什么值3000多億?簡單來說,股價通常代表著投資者對這家公司未來的發(fā)展前景是否看好,
2、內部估值僅為680億美金,小米到底值多少錢?該如何給小米估值?
小米估值被迫下調,最低只有600億美元,背后原因很簡單從年初的2000億美元到這段時間幾乎篤定的1000億美元預期,小米的超高估值成了眾矢之的,大量的分析文章試圖證明小米的基本面難以支撐這一天價估值,“估值虛高”也成為了小米上市遭遇的最大輿論壓力。不過在今天下午彭博社又傳來全新版本,小米的估值被迫下調到了600至700億美元,
如果消息屬實,這也就標志著在短短不到半年的時間里,小米的估值終于在經歷了沸騰到癲狂后步入了理性軌道。這也讓人開始把目光重新聚焦到一個核心的疑問上——“小米究竟是一家什么樣的公司?因為這幾乎是決定小米估值高低的關鍵,判斷一家公司的性質,最公允的方式是看這家公司最大的收入來源,換句話說就是看這家公司靠什么養(yǎng)活。
騰訊2017年全年營收2377.60億元,其中游戲業(yè)務收入為978億,占到了公司總收入的41%,是最大收入來源,所以從這個角度看,騰訊是一家不折不扣的游戲公司,阿里巴巴2018財年集團營收2502.66億元,電商業(yè)務貢獻2140.20億元,是集團最大收入來源,那么是否意味這阿里巴巴就是一家電商公司呢?其實不然,因為實際上阿里自己是幾乎不賣貨的,它的收入,主要來自給賣貨商家提供的營銷服務,簡單來說就是廣告,所以阿里實際是一家廣告公司。
有了標準,再來判斷小米是一家什么公司就很簡單了,直接參照小米的財務數(shù)據(jù)找出最大的單一收入來源即可,根據(jù)小米提交的招股書披露,2017年小米總收入1146億元,其中,智能手機營收約805.6億元,占比70.3%;IoT與生活消費產品營收234.4億元,占比20.5%;互聯(lián)網服務營收約98.9億元,占比8.6%。
從中不難看出,小米的硬件收入占比達到90.8%,所以依照公允的判斷標準,小米是一家不折不扣的硬件公司,但在隨小米招股書一道呈現(xiàn)的公開信中,小米卻將自己定義為“一家以手機、智能硬件和IOT平臺為核心的互聯(lián)網公司”。如果說,將小米定義為一家純硬件公司不夠恰當?shù)脑?,那么將這家互聯(lián)網服務在總營收中僅占8.6%的公司定義為互聯(lián)網公司,就顯得有些牽強甚至癲狂了,
顯然小米自己是很希望外界將他看做互聯(lián)網公司的,從小米披露的信息來看,互聯(lián)網服務為小米帶來了8.6%的營收,但卻貢獻了將近39.3%毛利潤,手機業(yè)務的營收占比雖然高達70.3%,但貢獻的毛利潤卻只占到了46.8%,并且2015年以來小米互聯(lián)網服務復合增長率有著74.79%的高增長。以此看來,如果能夠保持高速增長,未來小米的互聯(lián)網服務還是有可能成為營收增長的主動力的,而小米也未嘗不能搖身一變成為名正言順互聯(lián)網公司,
但問題在于小米的互聯(lián)網服務真的能夠保持高速增長嗎?從小米的口徑不難看出,小米將銷售的每一臺硬件都作為自己互聯(lián)網服務的獲客來源。但遺憾的是,硬件從來不是主導用戶互聯(lián)網服務選擇的關鍵,如果硬件能對用戶選擇某種互聯(lián)網服務起到決定作用的話,那么在小米手機在國內智能手機銷量位居前列甚至登頂?shù)谝恢H,米聊為什么沒有超越微信?而更為現(xiàn)實的情況是,人口紅利帶來的國內互聯(lián)網快速增長已成為歷史,無論是國內互聯(lián)網格局穹頂?shù)腂AT,還是作為小巨頭的TMD對于整個互聯(lián)網流量已經挖掘極深。