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分級基金b為什么收益高，分級基金是怎么回事呀

來源：整理 時間：2023-01-27 05:48:20 編輯：金融知識 手機版

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1，分級基金是怎么回事呀

分級基金分為a份額，b份額。合并就是母基。母基和普通基金沒有區(qū)別。a份額獲得固定收益，b份額獲得超額收益，相應的，b份額也有高風險特征。
分級基金風險相當高，一般會一只基金會分成兩類份額，或者三類份額。 一類是激進型份額，一類是穩(wěn)健型份額。 但是絕對不會保本的，因為根據(jù)觸發(fā)條款不同，區(qū)別大有不同。

分級基金是怎么回事呀

2，分級基金的B份額風險收益特征

B份額又稱杠桿端或進取份額，與A份額對應的另一種份額，獲取在分配完A份額約定收益后母基金的剩余收益。B份額獲得A份額所提供的財務杠桿，收益和風險均明顯放大。
如果是買的母基金，下折上折都不會虧錢而是跌多了漲多了，到了門檻，觸發(fā)下折上折分級基金下折時賠錢是因為在股票市場單獨買的b類，因為高溢價交易，價格大幅高于凈值，而分級基金折算是按凈值折算的，不是購買價格這樣下折后導致大幅虧損

分級基金的B份額風險收益特征

3，為什么分級基金有A與B類

分級基金發(fā)行時就會有母基金，母基金下設A類和B類子基金，A類一般都是投資固定收益類產(chǎn)品，收益率一般都是參照一年期銀行利率，每只A類基金利率不一樣，而B類基金一般都是高風險基金，它的資金都是投資到股票市場，而且B類基金會向A類基金借款，加大投資杠桿，如果股市回暖，B類基金的凈值會大幅跑贏指數(shù)，獲利了結時向A類基金支付利息，相反一旦股市下跌，基金凈值就會成倍下跌，比指數(shù)下跌的還厲害，所以管理層現(xiàn)在限制分級基金的發(fā)行和購買，入市門檻比較高，總的來說A類基金就是固定收益類基金，風險不高，B類基金屬于高風險高收益基金，投資有風險需謹慎
對母基金進行分類，分為AB 兩支基金，A類基金傾向于投資固定收益的產(chǎn)品，收益相對穩(wěn)定，風險小，收益也低；B 類基金投資于風險大的股票市場，風險大，當股市行情較好時，收益也高。
作為分級基金，同樣具有簡單的分拆合并機制：1份a和1份b可以合并成2份母基金，反之亦然。這意味著，在不存在分拆合并套利空間的情況下，這前兩者市價的平均值就應該是母基金的均值。 a類份額因為現(xiàn)金流接近于永續(xù)債券，所以其定價是相對容易的，許多活躍品種大體按照6.8%左右的收益率在定價。比如軍工a，10月8日的收益率是6.84%，雖然進行了上折，但理論上短期內(nèi)其收益率不該有太大變化——由于其內(nèi)部約定的收益率只有6%，所以要達到6.8左右的實際收益率，就只能折價交易，按照6.84%測算，a的理論價格應當是0.8772元，所以周一軍工a從初始1元跌到0.9元，只是完成收益率回歸的第一步——而且由于交易所按照1元計算上一交易日收盤價，所以0.9元就變成跌停了——其實如果按照上一交易日0.908元的收盤價計算，跌幅真是微乎其微。不出意外，周二軍工a依然應該繼續(xù)下跌2%左右才是。

為什么分級基金有A與B類

4，為什么分級a折價高分級b溢價就高

一份分級基金A加上一份分級基金B(yǎng)可以合并 成為兩份母基金。分級A具有債性，分級B初始具有一倍杠桿，即本質(zhì)上是分級A將資金借給分級B的持有人，那為什么有的分級A溢價分級B折價，而有的分級A折價分級B溢價？這主要是由于分級A與分級B不同的定價模型、分級A分級B與母基金套利機制，以及分級B的杠桿機制與10%漲跌停板不協(xié)調(diào)所致。大概有以下幾種情況：一、分級A的利率過高，導致A溢價B折價比如中航軍工A，其固定收益為7%，即該分級A其實類似于年利率為7%的永續(xù)債。根據(jù)債券的定價模型，其價格應該等于每年的利息收入除以市場無風險利率。目前市場的無風險利率即十年期國債的收益率也就是在3%左右，也就是因為中航軍工A的固定收益過高，造成了分級A必然溢價，也由于套利機制的存在，分級B必然低于其凈值，即折價。二、分級基金不設上折下折機制，造成溢價折價無法得到修正。例如申萬菱信深成指分級基金，不設折算機制，一旦分級B凈值低于0.1元，分級A暫時也要承擔凈值下跌風險直至分級B凈值恢復0.1元后，分級B凈值超過0.1元部分優(yōu)先用于償還分級A在下跌時所代墊的虧損。在這樣的機制下，且由于我們的市場沒有這么成熟，故分級B的溢價遲遲得不到修正，分級A也只能折價了·。三、在快速上升或者快速下跌時，分級B受到漲跌停板的限制，漲跌幅只能是不超過10%，但是由于其帶有杠桿的特性，其凈值的漲跌在市場大幅波動的情況下，將有可能超過10%，甚至是20%或者30%，那么此時其交易價格往往大幅高于或者低于其凈值，由于套利機制的存在分級A將反向的折價或者溢價。投資機會：1. 如果預期利率上升，如果分級A是固定利率的話，理論上其價格應該下跌，那么分級B價格就有上升的機會。2. 在平衡市中，如果分級A有較大幅度的折價，那么可以等市場修正其價格修正。
股價除了受凈值影響外，短線還受莊家操盤影響。分級a的股價能比凈值高20%只能是莊家不計成本買入導致股價虛高，不過這么高是太夸張了。分級b股價比凈值低20%倒是在熊市里是可能的，盤子小的基金如果莊家不計成本出逃，股價就會暴跌。而凈值因為沒有那么多贖回的所以跌幅小。另外凈值是沒有漲跌幅限制的也導致股價和凈值不同步。

5，分級基金是什么比如證券B為什么它可以放大杠桿

分級基金是通過對基金（母基金）收益分配的安排，將基金份額分成預期收益與風險不同的兩類基金（子基金）份額，并將其中一類份額或兩類份額上市進行交易的結構化證券投資基金。一般情況下，由基金基礎份額所分成的兩類份額中，一類是預期風險和收益均較低且優(yōu)先享受收益分配的部分，稱為“A類份額”，一類是預期風險和收益均較高且次優(yōu)先享受收益的部分，稱為“B類份額”。類似于其它結構化產(chǎn)品，B類份額一般“借用”A類份額的資金來放大收益，而具備了一定的“杠桿特性”，也正是因為“借用”了資金，B類份額一般又會支付A類份額一定基準的“利息”。 保守型子基金，風險低、收益也低。激進型子基金預期收益高、風險也高?；鸪闪⒊珊髢深惙蓊~合并運行。在收益上分配比例不同，由投資者選擇。 A類適合于偏好低風險的投資者，B類適合于偏好高風險高收益的投資者。如果形勢好、運作的好，保守型子基金要向激進型子基金作利益輸送；形勢壞、運作不好，激進型子基金也要保證保守型子基金的基礎收益。 以長盛同慶可分離交易基金為例作一說明：長盛同慶在發(fā)行結束后，按照4：6的比例，將投資人持有的基金份額拆分為同慶A和同慶B，兩部分份額分別上市交易。在收益分配上，同慶A可以優(yōu)先獲得分配本金及5.6%的固定年利率，同慶B在保證A類份額本金和收益后，在三年期末全額分享整個基金資產(chǎn)的收益(或者損失)。再以瑞福創(chuàng)新分級基金為例：瑞福創(chuàng)新基金由“瑞福優(yōu)先”和“瑞福進取”兩部分組成， 瑞福優(yōu)先主要面對風險偏好較低的投資者， 而瑞福進取主要針對高風險偏好投資者。 在收益分配時，首先對瑞福優(yōu)先按照其基準收益進行分配， 在滿足了瑞福優(yōu)先的基準收益后如果還有剩余， 則剩余部分由瑞福優(yōu)先和瑞福進取共同分配，分配比例為1：9。這一設計在保證瑞福優(yōu)先能夠獲得比較有保障收益的同時， 對愿承擔更多風險的瑞福進取的投資者提供了超額回報的可能， 大跌期間瑞福進取跌的很慘，而瑞福優(yōu)先很平穩(wěn)。 大漲時瑞福進取漲幅很大，而瑞福優(yōu)先漲幅較小。分級技術的運用使一基金被分解成了兩個風格迥異的基金產(chǎn)品, 因此，投資瑞福進取可能會獲雙倍收益，但也存有雙倍風險。 分級基金的所謂“杠桿”，一般投資者難以理解，似不必在名詞術語上花很多精力，只要能懂得其對收益的作用就可。粗略說來，“杠桿”的意義可以理解為B類份額可“借用”A類份額的資金來放大收益。所謂“杠桿倍數(shù)”， 指具有內(nèi)含杠桿特征的份額收益率與該基金份額凈值收益率的比例。A、B兩級份額數(shù)配比是影響杠桿倍數(shù)的最重要因素，份額數(shù)配比的比例越高，杠桿倍數(shù)也就越高。A級份額占比越高，說明享受基金上漲收益或承擔下跌損失的B級份額就越少，其凈值收益率變化幅度越大，杠桿倍數(shù)也就越高。目前市場上分級基金主要是按照4：6或1：1的比例進行份額分配的，4：6比例B類份額的杠桿倍數(shù)最高能達到1.67，1：1比例B類份額的杠桿倍數(shù)最高能達到2。 對于投資分級基金，應該注意以下幾點：分級基金的低風險部分（A類）一般都有約定收益率,例如股票型的同慶A約定年基準收益率5.6%，在封閉期末，當整體同慶基金凈值高于1.6元時，高于1.6以上部分中分配10%給同慶A。當整體同慶凈值下跌到0.4元以下時，同慶A開始遭受本金損失。同慶B享有基準收益分配后的全部收益和超出1.6元以上收益的90%。當興業(yè)合潤整體凈值低于或等于1.21元時，合潤A保持其1元面值，合潤B獲得剩余收益或承擔全部損失；當合潤基金整體凈值高于1.21元之后，合潤A與合潤B份額與合潤基金份額享有同等的份額凈值增長率；當合潤分級基金份額凈值不高于0.5元時，運作期將提前結束進行清算，A類享有本金。瑞和300：當瑞和300份額凈值小于1時，小康、遠見的凈值等于瑞和凈值。當凈值增長率在10%以內(nèi)，收益部分小康、遠見按8：2分成。當凈值增長率超10%，10%以上的收益部分，小康、遠見按2：8分成。瑞福分級：瑞福優(yōu)先年基準收益率為1年期銀行定期存款利率＋3%，超出瑞福優(yōu)先基準收益分配的剩余部分由瑞福優(yōu)先和瑞福進取按照1：9的比例共同參與分配。銀華深100：銀華穩(wěn)進份額約定年基準收益率為1年期同期銀行定期存款利率(稅后)+3%。該收益率每年調(diào)整一次，目前年固定收益將達到5.25%。 A類份額約定收益為1年期定存利率+3.5%。在債券型分級基金中, 博時裕祥A　約定收益最高為4.75%,天弘添利A的約定收益為1.3倍的一年期定期存款收益率，富國天盈A規(guī)定的收益率為1.4倍的一年期定期存款收益率，
指導了一大波人，自己都沒吃飯。。24
一、分級基金又叫“結構型基金”，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。二、分級基金各個子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額占比% + B類子基凈值 X B份額占比%。如果母基金不進行拆分，其本身是一個普通的基金。三、B類杠桿份額的杠桿原理：要理解分級指數(shù)基金B(yǎng)類份額份額杠桿、凈值杠桿、價格杠桿。
一、分級基金又叫“結構型基金”，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。二、分級基金各個子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。
文章TAG：分級基金b為什么收益高分級分級基金基金

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