“灰犀?！笔桥c“黑天鵝”相互補(bǔ)足的概念，“灰犀牛事件”是太過(guò)于常見(jiàn)以至于人們習(xí)以為常的風(fēng)險(xiǎn)，“黑天鵝事件”則是極其罕見(jiàn)的、出乎人們意料的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)“黑天鵝”事件是指滿足以下三個(gè)特點(diǎn)的事件，投資市場(chǎng)中，常常出現(xiàn)一些事與愿違的行情，這些情形我們可以稱之為黑天鵝事件。

1、“黑天鵝”理論到底是什么？

為了更好的應(yīng)對(duì)疫情等黑天鵝事件的風(fēng)險(xiǎn)以及提高面對(duì)數(shù)字化機(jī)遇的決策執(zhí)行能力，企業(yè)還應(yīng)該進(jìn)行信息化建設(shè)，部署商業(yè)智能BI等可以將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)信息、決策信息的數(shù)據(jù)類(lèi)技術(shù)解決方案，通過(guò)數(shù)據(jù)可視化分析，來(lái)及時(shí)調(diào)整企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展方面，及時(shí)處理異常業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，通過(guò)高頻次、高信息參與的決策來(lái)提升企業(yè)的全面可持續(xù)健康發(fā)展能力。

2、基金回撤率是什么意思？

股票市場(chǎng)的行情陰晴不定，漲漲跌跌，篩選基金時(shí)，我們要關(guān)注基金的盈利能力，與此同時(shí)，我們也不能忽視基金抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，市場(chǎng)是存在黑天鵝事件的，基金的回撤率就是查看基金應(yīng)對(duì)市場(chǎng)黑天鵝事件表現(xiàn)的參考指標(biāo)，透過(guò)它，能夠了解目標(biāo)基金的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)。01什么是“基金回撤率”？基金回撤市是指，在某一特定的時(shí)期內(nèi)，基金的單位凈值從最高值回落到最低值時(shí)，基金凈值減少的幅度，

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，基金回撤率就是基金的階段性最大跌幅，也意味著投資人買(mǎi)入該基金，可能面臨的最大虧損。查看基金回撤率需要加上時(shí)間限定，例如，成立以來(lái)最大回撤率、今年以來(lái)最大回撤率、過(guò)去三年最大回撤率，只有考慮了時(shí)間因素，我們才能更好依靠這一指標(biāo)，查看基金的抗風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，舉個(gè)例子，一只基金1-7月的單位凈值變化如下圖所示，那么基金1-2月的回撤為（1-0.8）/1=0.2，回撤率為20%；而5-6月的回撤為（2-1.4）/2=0.3，回撤率為30%。

一般，我們常用基金最大回撤率作為衡量基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，最大回撤率越大，基金的投資風(fēng)險(xiǎn)越高，反之，基金風(fēng)險(xiǎn)程度越小，二者成正比關(guān)系，02導(dǎo)致基金回撤的原因有哪一些？大體看，基金出現(xiàn)回撤主要有三方面原因：第一，隨著市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)。市場(chǎng)上任何投資品價(jià)格都是處于上下浮動(dòng)的狀態(tài)的，股市也不例外，股票型基金的單位凈值與股票市場(chǎng)波動(dòng)強(qiáng)烈相關(guān)，當(dāng)股市下挫時(shí)，基金就會(huì)出現(xiàn)回撤。

第二，基金業(yè)績(jī)不佳引起回撤，市面上也有一些基金，基金回撤率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)，超過(guò)同類(lèi)基金的表現(xiàn)，這就與基金自身的運(yùn)營(yíng)脫不開(kāi)關(guān)系了。實(shí)際上，買(mǎi)基金就是挑選基金經(jīng)理，優(yōu)秀的基金經(jīng)理有能力在波動(dòng)的市場(chǎng)中，盡量維持基金凈值的穩(wěn)定，而糟糕的基金經(jīng)理則在市場(chǎng)中追漲殺跌，導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)不佳，回撤明顯，第三，黑天鵝事件引發(fā)回撤。

投資市場(chǎng)中，常常出現(xiàn)一些事與愿違的行情，這些情形我們可以稱之為黑天鵝事件，這些事件會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的強(qiáng)烈反應(yīng)，進(jìn)而導(dǎo)致基金單位凈值的劇烈回撤。例如，2008年的三聚氰胺事件，完全改變了國(guó)內(nèi)乳品行業(yè)的市場(chǎng)格局，這類(lèi)情況我們是很難預(yù)防和避免的，此類(lèi)行情發(fā)酵，也會(huì)導(dǎo)致基金單位凈值回撤。03如何理性看待基金回撤率？第一，理性來(lái)看，基金回撤是很正常的現(xiàn)象，

市場(chǎng)是上下波動(dòng)的，基金單位凈值不可能單方面上漲。相對(duì)于存款而言，基金本來(lái)就是風(fēng)險(xiǎn)程度更高的理財(cái)產(chǎn)品，我們?cè)谧非蟾呤找娴耐瑫r(shí)，必然承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然，基金的回撤率必須控制在合理的范圍之內(nèi)，成熟的基金經(jīng)理能夠?qū)τ谑袌?chǎng)環(huán)境的變化、股票估值的變化做出及時(shí)而準(zhǔn)確的應(yīng)對(duì)，從而將基金凈值回撤控制在合理的范圍之內(nèi)，他們總是能夠在市場(chǎng)波動(dòng)中，展現(xiàn)自己的真正實(shí)力。

我們?cè)诤Y選基金時(shí)，應(yīng)該選擇那些，市場(chǎng)上漲時(shí)，基金凈值的漲幅高于市場(chǎng)；而當(dāng)市場(chǎng)下挫時(shí)，基金凈值回撤率低于市場(chǎng)的基金，第二，各類(lèi)回撤指標(biāo)中，重點(diǎn)查看基金成立以來(lái)的最大回撤率。對(duì)我而言，篩選基金時(shí)，基金成立以來(lái)的最大回撤率最好小于40%，一方面，從個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力看，買(mǎi)1000元基金，虧損400元，已經(jīng)是我能夠接受的虧損上限，超過(guò)這個(gè)幅度，我會(huì)認(rèn)為投資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。