今年股東大會(huì)的背景很復(fù)雜，包括地緣政治沖突上升，全球經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫，美國(guó)銀行業(yè)持續(xù)動(dòng)蕩，AI機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，以及伯克希爾出售比亞迪、在日加倉(cāng)、出售TSMC等操作。投資者非常期待巴菲特和芒格的見(jiàn)解。“我們從不創(chuàng)新，(創(chuàng)新)是伯克希爾的投資。”這是巴菲特之前對(duì)媒體談投資的方式時(shí)說(shuō)的。巴菲特僅僅依靠一些簡(jiǎn)單的價(jià)值投資原則，公司從1965年到2022年獲得了19.8%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，成為地球上最富有的人之一。

Warren巴菲特1930年8月30日出生于美國(guó)加利福尼亞州奧馬哈市希拉斯。他的父親霍華德巴菲特是當(dāng)?shù)氐墓善苯?jīng)紀(jì)人，也是共和黨議員。從一開(kāi)始，沃倫就謹(jǐn)慎得超出了他的年齡，他被母親稱(chēng)為一個(gè)很少惹麻煩的孩子。小沃倫天生對(duì)數(shù)字著迷。他經(jīng)常和朋友一起度過(guò)整個(gè)下午:俯瞰繁忙的十字路口，記錄來(lái)來(lái)往往汽車(chē)的車(chē)牌號(hào)。黃昏后，他們回到屋里，啟動(dòng)了《谷物摩訶世界先驅(qū)報(bào)》，數(shù)著每個(gè)字母在上面出現(xiàn)的次數(shù)，在草紙上寫(xiě)下了許多不斷變化的數(shù)字。

母親們經(jīng)常省吃?xún)€用，這樣她們的丈夫和孩子就能吃得更多。直到沃倫開(kāi)始研究，情況才逐漸好轉(zhuǎn)。經(jīng)過(guò)這些艱苦的歲月，他一直渴望變得非常富有。他在五歲之前就有了這個(gè)想法，從那以后，就再也沒(méi)有放棄過(guò)。沃倫曾經(jīng)坐在小學(xué)的防火梯上，平靜地告訴朋友，他會(huì)在35歲之前發(fā)財(cái)。

說(shuō)起沃倫巴菲特，相信大多數(shù)人都會(huì)很熟悉。他從小就有著天才的投資意識(shí)。他32歲成為百萬(wàn)富翁，創(chuàng)辦了世界著名的投資集團(tuán)伯克希爾·哈撒韋公司，70多歲成為世界首富。美國(guó)人通常稱(chēng)他為“奧馬哈先知”，中國(guó)則親切地稱(chēng)他為“股神”?？傊?，巴菲特?zé)o論在哪個(gè)國(guó)家，都是人們心中當(dāng)之無(wú)愧的天才和傳奇。然而巴菲特沒(méi)有神話(huà)斗篷的成功秘訣是什么？

沃倫巴菲特1930年出生于美國(guó)內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市。他家祖祖輩輩都在奧馬哈經(jīng)營(yíng)一家雜貨店，由于經(jīng)營(yíng)有方，雜貨店的生意一直很好。但是巴菲特的父親并沒(méi)有繼承父親的事業(yè)，而是在1931年的大蕭條時(shí)期，開(kāi)了一家股票經(jīng)紀(jì)人公司。受父親和家庭環(huán)境的影響，巴菲特從小就對(duì)賺錢(qián)感興趣。

現(xiàn)在好像是10萬(wàn)美元。在創(chuàng)造了一系列投資神話(huà)之后，頭上頂著金色光環(huán)的伯克希爾哈撒韋公司從今年8月1日到上周末，其股價(jià)從每股美元飆升至每股美元的歷史新高，其股票總市值已達(dá)2200億美元，成為僅次于?？松梨凇⑼ㄓ秒姎?、微軟、美國(guó)電話(huà)電報(bào)公司等人的第二大公司。然而，總部位于奧馬哈的伯克希爾哈薩維-3 股價(jià)目前正處于嚴(yán)重溢價(jià)的幻覺(jué)中，其股價(jià)的高估程度遠(yuǎn)非77歲巴菲特投資技巧所能企及。

瑞士瑞信銀行分析師Charles Gates是華爾街少數(shù)對(duì)Berkshire-3股價(jià)持保守態(tài)度的分析師之一。他預(yù)測(cè)公司在未來(lái)12個(gè)月股價(jià)會(huì)以美元/股為單位，并在11月份向客戶(hù)建議。在蓋茨的投資分析報(bào)告中，巴菲特及其長(zhǎng)期合作伙伴查理·孟格不得不引起人們的關(guān)注。后者明年1月1日就84歲了。伯克希爾公司缺乏有能力的管理層繼承人是這個(gè)股價(jià)能夠持續(xù)的關(guān)鍵。

翻了6次左右。巴菲特1988年買(mǎi)入可口可樂(lè)股份5.93億美元，1989年增持近100%，總投資額增至10.24億美元。1991年漲到37.43億美元，兩年翻了2.66倍，甚至巴菲特都是一個(gè)大驚喜。他在伯克希爾1991年年報(bào)中高興地說(shuō):“三年前我們大量購(gòu)買(mǎi)可口可樂(lè)股票時(shí)，伯克希爾公司的凈資產(chǎn)約為34億美元，但現(xiàn)在僅我們?cè)诳煽诳蓸?lè)的股票市值就超過(guò)了這個(gè)數(shù)字。

投資總額達(dá)到13億美元，此后持股一直保持穩(wěn)定。1997年底巴菲特，可口可樂(lè)股票市值漲到133億美元，10年賺了10倍。僅僅一只股票就為巴菲特賺了100億美元，這是巴菲特最傳奇最成功的股票投資案例。以之前的復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，可口可樂(lè)1997年底收于53.08美元，1987年底收于3.21美元，10年漲了15.53倍。1997年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收于970點(diǎn)。

因?yàn)楣蓛r(jià)價(jià)格是一個(gè)企業(yè)的秘密，更何況還有兩家競(jìng)爭(zhēng)的公司公司，這是很普遍的現(xiàn)象。股價(jià)天價(jià)的原因是巴菲特不愿意拆分伯克希爾·哈撒韋的股票。在非流通股結(jié)構(gòu)中，公司增加了流通股數(shù)量，相應(yīng)降低了價(jià)格。股權(quán)分置不會(huì)從根本上改變公司或其估值的任何變化，但往往會(huì)使公司對(duì)散戶(hù)更有吸引力。那是因?yàn)楣旧习l(fā)生了一些事情，導(dǎo)致數(shù)據(jù)沒(méi)有及時(shí)更新完善。

巴菲特作為股神，一直被很多人關(guān)注，也有很多人特別支持巴菲特。很多人想學(xué)習(xí)巴菲特的這些行為，也想通過(guò)學(xué)習(xí)巴菲特獲得更好的投資，巴菲特也創(chuàng)立了自己的公司，而巴菲特 公司可以有更高的股價(jià)。很多時(shí)候，雖然很多人想買(mǎi)巴菲特 公司的股票，但也不一定能買(mǎi)到，納斯達(dá)克無(wú)法顯示巴菲特公司股價(jià)。為什么。