從國債期貨定價模型上來看，國債期貨價格同利率成反向變動關(guān)系。國債期貨下跌通常最直接的影響是反映出當下市場對資金的一個需求，國債是銀行間拆借需要的硬通貨，國債在國家信用擔保下違約風險幾乎為零，國債利率通常被視為無風險利率的參考標準根據(jù)持有成本模型，以隱含回購利率最高的債券來作為國債期貨所對應(yīng)的現(xiàn)貨債券，最后計算出理論價格。

1、國債期貨下跌意味著什么，對經(jīng)濟有什么影響？

國債期貨下跌通常最直接的影響是反映出當下市場對資金的一個需求，國債是銀行間拆借需要的硬通貨。因此它反映出來的現(xiàn)狀表明目前市場銀行間資金相對比較緊張，但是一般這種價格下跌通常不會使經(jīng)濟運行產(chǎn)生比較大的沖擊，特別是當一個國家經(jīng)濟體，它的外匯儲備體量非常大的時候，以及他的整個經(jīng)濟發(fā)展GDP增長都比較好的時候。

而這樣的價格下跌通常是國家主動干預的結(jié)果，當然也不排除政策出現(xiàn)問題，然后基礎(chǔ)貨幣投放量太少，跟不上市場的需求…但是從目前我們國內(nèi)的現(xiàn)狀來看，顯然不是這樣的，但是如果當一個國家的經(jīng)濟體，出現(xiàn)比較糟糕的一個狀態(tài)，比如說像委內(nèi)瑞拉，或者當年歐債危機的時候希臘，在那樣一個狀態(tài)之下的話，也就意味著，這個國家它所發(fā)行的債券違約的概率非常的大，那這樣的情況之下，那么國債全靠國家信譽，國家主權(quán)信用發(fā)出來的債券，一個國家它出現(xiàn)動蕩的話，也就意味著該國所發(fā)行出來的債券可兌現(xiàn)的概率就越小，那么這個時候國債的大幅下跌，也直接反映整個國家經(jīng)濟體糟糕的現(xiàn)狀！。

2、最近國債期貨上漲下跌，有什么意義？

央行14日公告稱，為對沖稅期、政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性基本穩(wěn)定，央行以利率招標方式開展了2800億元逆回購操作，其中7天、14天和63天分別為1300億元、1200億元和300億元。對沖當日到期的1400億元逆回購之后，全天實現(xiàn)凈投放1400億元，當天，國家統(tǒng)計局公布的多項10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預期，但仍顯韌性，經(jīng)濟大幅走弱的可能性低。

3、國債期貨下跌會影響利率嗎？你怎么看？

國債在國家信用擔保下違約風險幾乎為零，國債利率通常被視為無風險利率的參考標準根據(jù)持有成本模型，以隱含回購利率最高的債券來作為國債期貨所對應(yīng)的現(xiàn)貨債券，最后計算出理論價格，從國債期貨定價模型上來看，國債期貨價格同利率成反向變動關(guān)系。價格的下跌可能預示著利率的上升，一般來講，國債在國家信用擔保下違約風險幾乎為零，國債利率通常被視為無風險利率的參考標準。

在資本資產(chǎn)定價模型中，無風險利率是所有資本成本的定價基礎(chǔ)，因此國債收益率的上升一定程度上會推高整個市場的融資成本，在經(jīng)濟形勢向好的情況下，國債利率的上升是對市場的正常反應(yīng)，與通貨膨脹、投資需求等相匹配；但經(jīng)濟預期并不樂觀的情況下，國債利率的上升將對實體經(jīng)濟的融資行為造成壓力，不利于整體經(jīng)濟的運行，最終會在市場調(diào)節(jié)下回落到合理水平。