公司虧損,但有良好預(yù)期雖然說這類公司目前是虧損的,但是因?yàn)楣舅幍男袠I(yè)具有良好的成長(zhǎng)前景,并且公司在行業(yè)內(nèi)有明顯的競(jìng)爭(zhēng)力,使得投資者看好公司的未來,因而目前業(yè)績(jī)虧損并不能反應(yīng)公司的真實(shí)價(jià)值。為什么虧損的上市公司沒辦法在A股獲得上市的機(jī)會(huì)。
1、美團(tuán)虧損為什么可以上市?
一、根據(jù)我國《公司法》規(guī)定,股份有限公司申請(qǐng)其股票上市必須符合下列條件:(一)股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)已向社會(huì)公開發(fā)行;(二)公司股本總額不少于人民幣5000萬元;(三)開業(yè)時(shí)間在3年以上,最近3年連續(xù)盈利;原國有企業(yè)依法改建而設(shè)立的,或者本法實(shí)施后新組建成立,其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的,可連續(xù)計(jì)算;(四)持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人,向社會(huì)公開發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的,其向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例為15%以上;(五)公司在最近3年內(nèi)無重大違法行為,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載;(六)國務(wù)院規(guī)定的其他條件總結(jié):美團(tuán)能上市的取決條件不在于它是否虧損。
2、為什么互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)虧損也可以赴美上市?
制度規(guī)則使然,想當(dāng)初阿里巴巴、京東、美團(tuán)等一大批的上市公司赴美上市時(shí)都是處于虧損的狀態(tài),美股相對(duì)于上市公司現(xiàn)在的業(yè)績(jī)更注重于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展?jié)摿蛢r(jià)值,暫時(shí)的虧損并不是拒絕優(yōu)質(zhì)公司上市的理由。但是A股就大不相同了,由于市場(chǎng)起步較晚(美股已經(jīng)有200多年的發(fā)展歷史),在1989、1990年上交所和深交所才陸續(xù)成立,成體系的股票交易市場(chǎng)才開始逐漸有了雛形,距離現(xiàn)在也就30年的歷史而已,時(shí)間的跨度擺在這里,市場(chǎng)制度相對(duì)于美股而言不太成熟也是必然的,
為什么虧損的上市公司沒辦法在A股獲得上市的機(jī)會(huì)?1、上市制度決定有關(guān)上市的制度和要求,相應(yīng)的法律條文和規(guī)定有不少,但是其中制約虧損企業(yè)上市最重要的一條就是:當(dāng)前3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元,凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。也就是說,對(duì)于一家想要上市的公司而言,上市前三年,每年公司必須要實(shí)現(xiàn)盈利,而且三年凈利潤(rùn)總額加起來需要超過3000萬人民幣!對(duì)于不少剛剛起步的互聯(lián)網(wǎng)公司而言,不要說盈利了,不需要資本的力量繼續(xù)“燒錢”拓展市場(chǎng)就是萬幸了,
所以對(duì)于大部分的新興互聯(lián)網(wǎng)公司來說,他們根本沒辦法滿足這個(gè)上市的門檻和要求,被迫選擇赴美、赴港去上市。時(shí)間對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司也很重要,就拿題目涉及的瑞幸咖啡為例,前期為了拓展市場(chǎng),各種促銷活動(dòng)、補(bǔ)貼,已經(jīng)虧40億了,要是還不能上市融資,很可能資金鏈就快不堪重負(fù)而斷裂了,龐然大物會(huì)轟然倒下,為了活下去,赴美上市是必須要去做的,
2、股權(quán)架構(gòu)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司而言除了盈利這一“無法企及的門檻”以外,還有股權(quán)架構(gòu)的要求使得他們與A股無緣。A股上市的資格要求中有寫到:發(fā)行人的股權(quán)清晰,控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛,往往互聯(lián)網(wǎng)公司的股權(quán)架構(gòu)都比較復(fù)雜,不像國內(nèi)那么單一,阿里巴巴就是采用的“VIE股權(quán)架構(gòu)”,這種模式是沒辦法滿足A股的上市要求的,而且整改的難度非常大,幾乎不可能實(shí)現(xiàn)。
3、為什么虧錢的公司還能上市?
國內(nèi)不可能了,但是國外可以,根據(jù)股市的常識(shí),上市公司基本面決定股價(jià),這意味著,只有上市公司賺到更多錢,股價(jià)才有繼續(xù)上漲的動(dòng)力。但是也會(huì)出現(xiàn)一些特例,上市公司一直虧損,股票卻一直在漲,這主要是投資者看好公司未來的預(yù)期或資金炒作兩方面的因素,需要根據(jù)具體情況,找到股票上漲的深層次邏輯,才能搞清這個(gè)問題,公司虧損,但有良好預(yù)期雖然說這類公司目前是虧損的,但是因?yàn)楣舅幍男袠I(yè)具有良好的成長(zhǎng)前景,并且公司在行業(yè)內(nèi)有明顯的競(jìng)爭(zhēng)力,使得投資者看好公司的未來,因而目前業(yè)績(jī)虧損并不能反應(yīng)公司的真實(shí)價(jià)值。