美國的無限量QE，就是很多債券要崩了，但是美聯(lián)儲表示我來兜底。我們可以假設這樣一種邏輯，美國經(jīng)濟現(xiàn)在很糟糕，所以美國降息搞量化寬松qe，這可能會給美國經(jīng)濟帶來強心劑的作用，這不是挽救美國經(jīng)濟，是在滅掉美國經(jīng)濟的活力，能維持美國經(jīng)濟不崩，但挽救美國經(jīng)濟，恐怕比登天還難。

1、美國無限量QE是不是自搞美元貶值，為什么要這樣搞？

其實量化寬松并不一定對應著美元貶值，反而可能對美元走強。比如最近一段時間美國的疫情嚴重，我們看到美聯(lián)儲的降息和大規(guī)模的量化寬松同時來到，但是美元指數(shù)反而越來越強，這是為什么呢？因為全世界的避險資金都在追逐美元現(xiàn)金，風險資產(chǎn)都在暴跌，只有美元現(xiàn)金異常堅挺，因為大家只有拿著美元，心里才踏實，美股啊，商品啊，都是浮云，一吹就破了，根本沒有避險的作用。

我們在判斷貨幣的升值或貶值時，歸根結底要關注需求，我們可以假設這樣一種邏輯，美國經(jīng)濟現(xiàn)在很糟糕，所以美國降息搞量化寬松qe，這可能會給美國經(jīng)濟帶來強心劑的作用。美國經(jīng)濟強勁反彈，吸引資金回流，寬松的貨幣政策帶動股市反彈，同樣會吸引資金回流。于是美元反彈，這個邏輯是成立的。那么什么時候這個邏輯會被打破呢？那就是基于比價原理，當其他地方的機會大于美國，資金就會從美國流出，

2、美國無限量QE真的能挽救美國經(jīng)濟嗎？

能維持美國經(jīng)濟不崩，但挽救美國經(jīng)濟，恐怕比登天還難。美國的無限量QE，就是很多債券要崩了，但是美聯(lián)儲表示我來兜底，兜底的方式不是美聯(lián)儲自己全買，而是美聯(lián)儲把低風險的國債和地方債和優(yōu)質企業(yè)債買光光，讓資本必須去尋找有收益（但也有風險）的資產(chǎn)?？纯疵缆?lián)儲資產(chǎn)負債表，在2015年之后加息縮表，維持到去年年中，沒有迎來預期中的美元回流，撐不住了，開始降息放水，不到1年時間，迅速擴大到比之前QE時期還高的資產(chǎn)負債表規(guī)模，

大家要理解：零利率，意味著投資回報率趨近零，經(jīng)濟擴張靠央行。央行替代不了企業(yè)，經(jīng)濟之所以靠企業(yè)、私人資本，因為他們?yōu)楸窘鹭撠?，能甄別有效資產(chǎn)，對接有效需求。央行長期擴張的結果是制造無效資產(chǎn)和壞賬，消滅有效需求，也就是我們中國所說的“僵尸企業(yè)”。QE規(guī)模越大，持續(xù)時間越久，美國經(jīng)濟里的僵尸資產(chǎn)就越多，這不是挽救美國經(jīng)濟，是在滅掉美國經(jīng)濟的活力。

3、美國QE政策，對美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟造成了什么樣的影響？

美國的量化寬松政策從2008年的金融危機之時，購買房利美、房地美開始距今已有10年時間，甚至還可以追溯到1997年的亞洲金融風暴之后，這樣差不多有持續(xù)近20年的量化寬松和低利率政策。通過美元大量放水，洗切全球經(jīng)濟，還是97金融風暴的對主要是亞洲地區(qū)的財富掠奪，使得美國坐享漁翁之利！97年之前在不斷吹大經(jīng)濟泡沫，讓一些中等收入或中高等收入國家進入了無限遐想的肥皂泡色彩中，在債務危機的推動下突然崩塌，造成了資產(chǎn)的變賣，美國通過大量發(fā)行美鈔收購全球廉價資產(chǎn)從中獲得暴利。

而今的突然收緊美元緊縮政策又是想在重蹈覆轍，從今年開始美聯(lián)儲縮表，貨幣寬松政策轉向緊縮政策，并且開始逐步提高存款利息。讓世界經(jīng)濟措手不及，全球進入了資產(chǎn)跌價、股市低迷、經(jīng)濟放緩的狀態(tài)，一般情況，美國會持續(xù)這種緊縮政策3-5年，等到全球經(jīng)濟都進入了萎縮、放緩，甚至有些國家出現(xiàn)蕭條的情況下，再發(fā)動新一輪的貨幣量化寬松政策，大量發(fā)行美元，讓美國企業(yè)高額舉債，收購全球廉價資產(chǎn)以達到洗劫全球資產(chǎn)的目的。

雖然這樣也會傷及自身，但美國有著無數(shù)次的刮骨療傷的經(jīng)驗，即便是自傷800，也要達到滅敵1000的雄心，世界再一次被美國玩轉于手掌之中。因此，筆者認為這次緊縮政策還會持續(xù)數(shù)年，看誰能堅持到最后，倒在半路上的終究成了別人嘴里的肉，留下來的才是真正的強者，QE量化寬松政策在這一輪經(jīng)濟周期中已成為過去，下一輪的QE寬松政策還在路上！。