在“現(xiàn)金為王”，“債券為王”的時代，現(xiàn)金和短期債券的投資組合，將帶來高于美股組合的收益，這也是近十年來首次出現(xiàn)這樣的情況。不僅是國債，現(xiàn)金對投資者的吸引力也大增，金融危機后的低利率時代，現(xiàn)金等資產(chǎn)的收益率近乎為零，然而緊縮周期的到來，是的當前的現(xiàn)金收益率甚至高于60%的標普500指數(shù)的股票收益。

1、金融危機中,現(xiàn)金為王指的是什么？

金融危機大多時候是由資產(chǎn)泡沫破裂導致的，所以在金融危機前期一般情況下資產(chǎn)泡沫問題會比較嚴重，而隨著資產(chǎn)泡沫的破裂，金融市場會出現(xiàn)大動蕩，資產(chǎn)會從高溢價跌至低估值，為了避免股票、房地產(chǎn)與大宗商品期貨等的去泡沫化帶來的損失，這時就要及時套現(xiàn)，以持現(xiàn)為主，這就是一般所講的現(xiàn)金為王。譬如在今年3月的股災之前，由于美股泡沫化現(xiàn)象比較嚴重，所以美國的華爾街大行、科技巨頭與投資家們紛紛囤積貨幣，其中巴菲特就是其中的代表人物之一，

持現(xiàn)的主要目的就是避險。在風險資產(chǎn)泡沫比較嚴重的時候，央行會收緊貨幣政策，金融市場會越來越不穩(wěn)定，高波動率增強，金融市場矛盾問題突出，這時就要套現(xiàn)風險投資，從而將資金轉(zhuǎn)入國債、中短期銀行存款、貨幣基金等無風險資產(chǎn)與風險偏低的資產(chǎn)當中，以持現(xiàn)為主，當金融市場出了動蕩，資產(chǎn)價格經(jīng)過大跌，市場擠泡沫的過程基本結(jié)束之后，為了穩(wěn)定市場，各國央行會紛紛采用紓困政策，這時貨幣現(xiàn)象會再次逐步推高資產(chǎn)價格，這時持現(xiàn)的重要性就會體現(xiàn)出來，會在資產(chǎn)低估值階段找到價值洼地，進而令個人資產(chǎn)增值，這就是現(xiàn)金為王的重要性。

投資是貨幣——資產(chǎn)——貨幣的轉(zhuǎn)換過程，譬如貨幣——股票——貨幣；也是貨幣——貨幣的轉(zhuǎn)換過程，譬如外匯投資，在貨幣——資產(chǎn)——貨幣的轉(zhuǎn)換中，就要注重持現(xiàn)周期，持現(xiàn)周期意味著投資者對市場主動權(quán)的掌控，意味著對未來資產(chǎn)價值的再判斷，這是投資中極其重要的環(huán)節(jié)。一般來講，在資產(chǎn)溢價嚴重且央行開始收緊信貸周期，投資者應逐步減持風險投資進而轉(zhuǎn)為持續(xù)，反之則轉(zhuǎn)為資產(chǎn)，

2、全球投資者突然狂買國債，這是什么情況？難道“現(xiàn)金為王”時代要來嗎？

不僅是國債，現(xiàn)金對投資者的吸引力也大增，金融危機后的低利率時代，現(xiàn)金等資產(chǎn)的收益率近乎為零，然而緊縮周期的到來，是的當前的現(xiàn)金收益率甚至高于60%的標普500指數(shù)的股票收益。在“現(xiàn)金為王”，“債券為王”的時代，現(xiàn)金和短期債券的投資組合，將帶來高于美股組合的收益，這也是近十年來首次出現(xiàn)這樣的情況，今年年初，美英法德等主要歐美國家的國債遭遇大規(guī)模拋售，全球的國債價格集體走低，然而到了第四季度，債市開始轉(zhuǎn)向，投資者紛紛購買國債，全球的國債價格開始瘋漲，主要國家的國債利率均出現(xiàn)下行趨勢。

擔憂緊縮環(huán)境，全球國債市場出現(xiàn)拋售潮隨著全球央行開始逐步放松或者準備退出實行多年的寬松政策，進入緊縮時代，市場擔心未來可能存在加息的可能，由于利率上升將會導致債券回報率下降，因此今年年初全球債市急跌，甚至出現(xiàn)了拋售潮，據(jù)《華爾街日報》報道，年初的拋售潮主要是日本引發(fā)的，今年３月日本央行宣布縮減例行性長債購債規(guī)模，引發(fā)了外界的擔憂，到了４月，英國央行也停止了購買英國國債的行為，８月歐洲央行的購債規(guī)模觸及歷史低位，加之美聯(lián)儲的多輪加息，導致今年10月，10年期美債收益率升至3.252%，刷新七年新高。

債市的拋售潮使得國債價格猛跌的同時，收益率也持續(xù)升高，今年10月，摩根大通全球債券收益率指標一度逼近2.7%的高位，這被一些分析師視為全球金融市場的“末日危機水平”，緊縮步伐放緩，全球市場年底狂買國債不過到了年底，全球債市又迎來反轉(zhuǎn)，投資者開始買入國債，導致全球國債的價格瘋漲，收益率下跌。美國10年期國債收益率跌破2.80%，為4月拋售潮以來的最低水平，日本10年期國債收益率也遭遇下跌，逼近負值，

除此之外，主要歐洲國家的長債收益率也出現(xiàn)小幅下跌，德國10年期國債收益率下跌1.3個基點，法國10年期國債收益率下跌2.8個基點。新興國家債市也出現(xiàn)國債價格瘋漲，印度10年期國債收益率下行9個基點至7.25%，雖然說全球央行依然在逐步退出量化寬松政策（QE），本月，歐洲央行已經(jīng)宣布本月底退出QE，日本也開始縮窄資產(chǎn)負債表，12月19日，美聯(lián)儲也不出意外的宣布再次加息25個基點。