人民幣匯率如果持續(xù)升值，會(huì)帶來(lái)所有人民幣資產(chǎn)的估值提升，不僅僅是因?yàn)樯?，?huì)帶來(lái)因?yàn)橥鈪R占款的上市從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)因?yàn)閾Q匯而產(chǎn)生的資金帶來(lái)的流動(dòng)性充裕，也會(huì)因?yàn)槿嗣駧艆R率升值帶來(lái)境外資金流入人民幣獲取升值收益和人民幣資產(chǎn)升值收益，也會(huì)帶來(lái)資本市場(chǎng)因?yàn)榱鲃?dòng)性增加而產(chǎn)生的估值整體提升。

1、人民幣持續(xù)升值，會(huì)影響股市估值嗎？哪個(gè)行業(yè)明顯受益？

人民幣持續(xù)升值，肯定會(huì)影響估值，且對(duì)于一些美元負(fù)債高和進(jìn)口依賴度高的行業(yè)產(chǎn)生巨大受益。人民幣匯率如果持續(xù)升值，會(huì)帶來(lái)所有人民幣資產(chǎn)的估值提升，不僅僅是因?yàn)樯?，?huì)帶來(lái)因?yàn)橥鈪R占款的上市從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)因?yàn)閾Q匯而產(chǎn)生的資金帶來(lái)的流動(dòng)性充裕，也會(huì)因?yàn)槿嗣駧艆R率升值帶來(lái)境外資金流入人民幣獲取升值收益和人民幣資產(chǎn)升值收益，也會(huì)帶來(lái)資本市場(chǎng)因?yàn)榱鲃?dòng)性增加而產(chǎn)生的估值整體提升，

而對(duì)一些具備美元負(fù)債和進(jìn)口依賴度高的行業(yè)，因?yàn)槊涝?fù)債高，導(dǎo)致相對(duì)的付出人民幣償還美元負(fù)債的支出人民幣的減少而產(chǎn)生匯兌收益；而進(jìn)口依賴度高的行業(yè)，也會(huì)因?yàn)閮稉Q進(jìn)口支付所需的美元所需的人民幣因?yàn)樯刀鴮?dǎo)致付出人民幣價(jià)值相對(duì)減少而受益。比如航空公司等民航業(yè)，普遍因?yàn)橘?gòu)買和租賃國(guó)外飛機(jī)和零部件產(chǎn)生的美元負(fù)債，新升值而產(chǎn)生匯兌收益，

2、為什么人民幣貶值股市卻開始上漲？

要搞懂這個(gè)問(wèn)題，必須搞明白什么是人民幣貶值，匯率，和股市的關(guān)系。1人民幣貶值是怎么回事？因?yàn)樨泿旁趨R率市場(chǎng)也是一種商品，人民幣貶值指的是相對(duì)美元價(jià)格變的更便宜了，現(xiàn)在人民幣對(duì)美元是6.6元對(duì)1美元，匯率就是6.6，當(dāng)匯率變成7的時(shí)候，就是需要7元人民幣才會(huì)兌換1美元，人民幣相對(duì)6.6對(duì)1美元的時(shí)候沒有那么值錢了，這就是人民幣貶值，當(dāng)變成6元的時(shí)候，就是人民幣升值了，

2人民幣貶值帶來(lái)的影響人民幣貶值意味著什么？意味著同樣一批商品能夠回來(lái)更多的人民幣，比如：一個(gè)手機(jī)出口商生產(chǎn)了一批手機(jī)準(zhǔn)備賣給非洲，在國(guó)家市場(chǎng)上是用美元定價(jià)的，這批手機(jī)的價(jià)值是1000萬(wàn)美元，出口商賣掉手機(jī)之后，拿著1000萬(wàn)美元到銀行去兌換人民幣，兌換的標(biāo)準(zhǔn)就是匯率。在匯率為6.6的時(shí)候，這批手機(jī)值6600萬(wàn)元，如果人民幣貶值到7元，那么同樣是這批1000萬(wàn)美元的貨，卻可以兌換7000萬(wàn)元，這多出來(lái)的400萬(wàn)和手機(jī)出口商毛關(guān)系都沒有，他等于是撿漏了400萬(wàn)，

所以人民幣越貶值，對(duì)出口商就是越大的激勵(lì)，因?yàn)闊o(wú)形中多給了他錢，越貶值出口越多，他賺的越多。這種情況不僅僅對(duì)手機(jī)出口商有激勵(lì)作用，對(duì)所有做出口生意的人有同樣的激勵(lì)作用，于是做出口的就越來(lái)越多，他們?cè)趪?guó)際市場(chǎng)帶回來(lái)的美元也越來(lái)越多，自然而然的到銀行去兌換人民幣也越來(lái)越多，換句話說(shuō)就是國(guó)家的外匯儲(chǔ)備越來(lái)越多，這也是我們外匯儲(chǔ)備高達(dá)3萬(wàn)億美元的原因，因?yàn)槲覀兪峭赓Q(mào)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)。

3人民幣貶值和股市的關(guān)系當(dāng)外匯儲(chǔ)備越來(lái)越高，會(huì)發(fā)生一件事情：人民幣發(fā)行量會(huì)越來(lái)越大，為什么呢？因?yàn)槿嗣駧藕兔涝獟煦^，美元是國(guó)際貨幣，很穩(wěn)定，充當(dāng)了貨幣錨定的效果。所以當(dāng)我們的外匯儲(chǔ)備越多，對(duì)應(yīng)發(fā)行的人民幣也就越多（小伙伴們現(xiàn)在知道為什么M2發(fā)行量大的原因了吧，當(dāng)然這只是其中一個(gè)原因，另外的原因比如2008年為了走出金融危機(jī)，所以執(zhí)行寬松貨幣政策，也就是發(fā)行很多貨幣），這些錢沒有流出去都在國(guó)內(nèi)，自然就會(huì)推動(dòng)資產(chǎn)和物價(jià)的價(jià)格上漲，

在國(guó)內(nèi)老百姓的資產(chǎn)主要房子和股市，所以房子漲的一天一個(gè)價(jià)，但為什么股市不漲呢？這主要和老百姓的投資愛好選擇有關(guān)，人們喜歡房子而討厭股市。所以即使現(xiàn)在人民幣對(duì)美元的匯率就從4月份的6.2貶值到6.6元，但是股市卻從3200點(diǎn)跌到了2800點(diǎn)以下，現(xiàn)在可以把這個(gè)問(wèn)題的邏輯關(guān)系理清楚了：人民幣貶值帶動(dòng)出口，出口增加外匯儲(chǔ)備也增加，外匯增加帶動(dòng)人民幣發(fā)行量增大，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的價(jià)格上升。