企業(yè)現(xiàn)金流的三個維度在了解如何看待一家企業(yè)的現(xiàn)金流之前,我們應(yīng)該知道一家企業(yè)的現(xiàn)金流主要來自哪幾個方面。綜上所述,現(xiàn)金流是一家企業(yè)流動的血液,沒有現(xiàn)金流的企業(yè)即使規(guī)模再大,那也只是海市蜃樓,看一家企業(yè)的現(xiàn)金流,必須先看其經(jīng)營活動的現(xiàn)金流情況,只有經(jīng)營活動的現(xiàn)金流穩(wěn)定健康,企業(yè)才能持續(xù)發(fā)展。
1、如何看企業(yè)的現(xiàn)金流,現(xiàn)金流充足說明了什么?
為什么營業(yè)收入超過400億的國內(nèi)第一大汽車經(jīng)銷集團會破產(chǎn)呢?為什么資產(chǎn)高達6910億美元的雷曼兄弟也會破產(chǎn)呢?上面這兩個問題和本題目的答案一樣,那就是企業(yè)的現(xiàn)金流出了問題。既然要回到這個問題,就得先弄明白,為什么現(xiàn)金流對一家企業(yè)來說如此重要,企業(yè)的現(xiàn)金流到底是怎么樣流動并帶動企業(yè)運行的?最后,再學(xué)會從不同的角度去分析一家企業(yè)的現(xiàn)金流,評價其現(xiàn)金流的情況。
現(xiàn)金流是企業(yè)能夠運行的血液在討論一個企業(yè)的時候,我們都習(xí)慣看這個企業(yè)能賺多少錢,也就有多少利潤,因此沒有利潤對于一個企業(yè)來說也許很痛苦,但是關(guān)注企業(yè)風(fēng)險的人,其實更應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流,因為沒有現(xiàn)金流對企業(yè)來說才是致命的,相當于一個人沒有了流動的血液,一個企業(yè)任何時候都需要一定的流動資金,也就是擁有正的現(xiàn)金流,否則這個企業(yè)是沒辦法進行正常的日常經(jīng)營的,就拿制造業(yè)進行舉例,一睹一家企業(yè)現(xiàn)金流的走向。
首先,這家企業(yè)需要用現(xiàn)金購買原材料,然后支付工人工資,把產(chǎn)品制造出來,這一階段,企業(yè)是沒有營業(yè)收入和現(xiàn)金流入的,那這除了企業(yè)自身的經(jīng)營積累以外,就得靠投資者(股權(quán)融資)或者債權(quán)人(借款)來支撐了,接著,企業(yè)把產(chǎn)品賣出去給客戶,通??蛻粜枰幸欢ǖ馁~期才把貨款支付給企業(yè),反映在企業(yè)賬面上雖然有利潤,但是現(xiàn)金還沒收回到企業(yè),也就是產(chǎn)生了應(yīng)收賬款。
企業(yè)從把產(chǎn)品賣出去,到完成這邊交易,到收回這邊貨款是有一個周期的,這意味著這個階段,企業(yè)依然是存于現(xiàn)金流出的狀態(tài),還要支付工人工資,購買原材料準備生產(chǎn),最后,就是企業(yè)收回銷售的貨款,這個時候企業(yè)才是在實現(xiàn)營收的同時,實現(xiàn)了現(xiàn)金流入。因此,如果一個企業(yè)沒有現(xiàn)金流,那整個生產(chǎn)經(jīng)營活動是根本沒法運轉(zhuǎn)的,正是現(xiàn)金流這個血液把企業(yè)的經(jīng)營活動給帶動了起來,這也是為什么我們會說沒有利潤的企業(yè)是痛苦,但沒有現(xiàn)金流的企業(yè)是致命的。
那如果企業(yè)沒有了現(xiàn)金流會怎么樣?就拿我們剛剛經(jīng)歷的新冠疫情對于企業(yè)的影響來說,受到新冠疫情的升級,許多行業(yè)都被迫暫停營業(yè),其中影響最大的行業(yè)之一就是餐飲業(yè)。就在2月1日,全國餐飲行業(yè)龍頭企業(yè)的西貝餐飲的董事長賈國龍通過媒體發(fā)聲,公開表示:西貝賈國龍:疫情致2萬多員工待業(yè),貸款發(fā)工資也只能撐3月,也就是說無論一個企業(yè)的規(guī)模有多大,如果沒有了現(xiàn)金流,規(guī)模再大的龐然大物也會轟然倒塌。
這就是現(xiàn)金流對于一家企業(yè)的重要性,既然現(xiàn)金流如此重要,那投資者要怎么分析一家企業(yè)的現(xiàn)金流呢?企業(yè)現(xiàn)金流的三個維度在了解如何看待一家企業(yè)的現(xiàn)金流之前,我們應(yīng)該知道一家企業(yè)的現(xiàn)金流主要來自哪幾個方面。一般來說,可以分為經(jīng)營活動現(xiàn)金流、投資活動現(xiàn)金流、融資活動現(xiàn)金流,經(jīng)營活動現(xiàn)金流,就是企業(yè)通過日常經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出,這和企業(yè)的盈利水平有關(guān)系,直接反映了企業(yè)經(jīng)營活動貢獻的現(xiàn)金流入和流出。
投資活動現(xiàn)金流,反映的是企業(yè)進行投資活動的現(xiàn)金流入和流程,流入是指企業(yè)通過投資活動受到了現(xiàn)金,包括處置各種資產(chǎn),賣出投資的企業(yè)股權(quán)等;流出是指企業(yè)對外進行了如固定資產(chǎn)投資,并購企業(yè)等對外支付了現(xiàn)金,融資活動現(xiàn)金流,就是企業(yè)通過融資活動,如股票融資、債券融資、銀行借款等融資性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出。其中流入是指借到了錢,包括股權(quán)和債權(quán)的融資,流出主要是指分配股利、償還利息等,這項現(xiàn)金流綜合體現(xiàn)企業(yè)的融資能力,
了解了企業(yè)現(xiàn)金流的分類以后,我們就知道應(yīng)該從哪些方面入手對一家企業(yè)的現(xiàn)金流進行評價了。在筆者看來,經(jīng)營活動現(xiàn)金流是一家企業(yè)是否能持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵,如果一家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)都岌岌可危,那企業(yè)的融資能力和投資能力再強那也可能只是拆東墻補西墻,因此,對于非控股平臺的企業(yè)(以投資活動為主),我們需要重點關(guān)注經(jīng)營活動現(xiàn)金流的情況。