封閉式基金，顧名思義，是封閉運(yùn)作的，一旦基金成立，份額固定不可變動(dòng)。開放基金、封閉基金開、封基是指基金的運(yùn)作方式不同，開放式基金，規(guī)模是可變的，份額隨時(shí)可購(gòu)買和贖回，私募基金在沒(méi)有合法化之前，主要是通過(guò)與信托公司進(jìn)行合作來(lái)取信投資者，我們?cè)阢y行、各大平臺(tái)網(wǎng)站上能看到、購(gòu)買到、查詢到的，基本都是公募基金，任何人都可以買，投資門檻很低；而我所從事的私募基金，是不被允許進(jìn)行公開宣傳的，只能面向特定的對(duì)象，且投資門檻相對(duì)較高。

1、什么是公募基金、私募基金、開放基金、封閉基金？

前面回答的比較全面，我來(lái)簡(jiǎn)單補(bǔ)充一下公募、私募基金我認(rèn)為公、私募之分，主要集中在“名分”之爭(zhēng)。從字面上理解，公，就是指公開、面向公眾的；而私，一般是私下、面向特定對(duì)象的，我們?cè)阢y行、各大平臺(tái)網(wǎng)站上能看到、購(gòu)買到、查詢到的，基本都是公募基金，任何人都可以買，投資門檻很低；而我所從事的私募基金，是不被允許進(jìn)行公開宣傳的，只能面向特定的對(duì)象，且投資門檻相對(duì)較高！開放基金、封閉基金開、封基是指基金的運(yùn)作方式不同。

開放式基金，規(guī)模是可變的，份額隨時(shí)可購(gòu)買和贖回，如我們所熟知的余額寶貨幣基金，其規(guī)模最大時(shí)為1.68萬(wàn)億，當(dāng)有人進(jìn)行買入賣出，規(guī)模是隨時(shí)可變的。封閉式基金，顧名思義，是封閉運(yùn)作的，一旦基金成立，份額固定不可變動(dòng)，投資者不可申請(qǐng)贖回，要進(jìn)行變現(xiàn)的話，只能通過(guò)交易所進(jìn)行上市交易轉(zhuǎn)讓份額！當(dāng)然，他們之間還有很多其他的區(qū)別，比如信息披露方式、風(fēng)險(xiǎn)大小、交易規(guī)則、收益多寡。

2、信托和私募基金有什么區(qū)別？

這個(gè)問(wèn)題我覺(jué)得應(yīng)該從私募基金和信托的合作開始說(shuō)起，為什么很多投資者會(huì)將私募基金和信托聯(lián)系一起？那是因?yàn)樗侥蓟鹱钤缇褪峭ㄟ^(guò)信托的渠道開展業(yè)務(wù)，成為陽(yáng)光私募，直到國(guó)家立法確認(rèn)了私募基金的定為，才沒(méi)有了陽(yáng)光私募的說(shuō)法，私募基金在沒(méi)有合法化之前，主要是通過(guò)與信托公司進(jìn)行合作來(lái)取信投資者。因?yàn)樾磐泄究梢耘c銀行對(duì)資金的安全性進(jìn)行監(jiān)管，一定程度上的推動(dòng)了私募基金的發(fā)展，并開始進(jìn)入銀行的白名單，

市場(chǎng)通過(guò)探索開啟了私募基金與信托公司合作的大門，證券投資類信托也成為了信托公司的一個(gè)重要業(yè)務(wù)。私募基金也通過(guò)信托公司的渠道找到了一條相對(duì)合法化的發(fā)展路徑，信托公司也就順理成為私募基金產(chǎn)品的受托人和發(fā)行人，相對(duì)“地下私募”而言，媒體把證券投資類信托稱為“陽(yáng)光私募”，與公募基金呼應(yīng)。2003年7月12日，云國(guó)投信托（現(xiàn)云南信托）推出“中國(guó)龍資本市場(chǎng)信托計(jì)劃”，

云國(guó)投模式的核心是，產(chǎn)品發(fā)行人與投資顧問(wèn)均為信托公司。這個(gè)模式是信托公司主動(dòng)管理早期的踐行者，而主動(dòng)管理正是信托公司當(dāng)下苦苦轉(zhuǎn)型的方向，中國(guó)龍已經(jīng)于2018年7月清盤，清盤時(shí)的收益率高達(dá)962.55%，無(wú)論是牛市還是熊市，中國(guó)龍都交出了非常優(yōu)秀的成績(jī)單，使得趙凱聲名鵲起，直到2012年11月，其離開云國(guó)投，涌峰投資。

2004年2月20日，私募投資人趙丹陽(yáng)與深國(guó)投信托（現(xiàn)華潤(rùn)信托）合作，成立“深國(guó)投-赤子之心（中國(guó)）集合資金信托計(jì)劃”，以“投資顧問(wèn)”的形式開啟了私募基金陽(yáng)光化的模式，華潤(rùn)信托·赤子之心價(jià)值已經(jīng)于2008年1月清盤，清盤時(shí)的收益率是51.42%，年均收益約為12.86%。目前市場(chǎng)上對(duì)于國(guó)內(nèi)第一只“陽(yáng)光私募”產(chǎn)品到底是出現(xiàn)在2003年還是2004年，還存在著爭(zhēng)議，其背后，也是云國(guó)投模式（原云南國(guó)際信托投資公司，現(xiàn)云南信托）與深國(guó)投模式（原深圳國(guó)際信托投資公司，現(xiàn)華潤(rùn)信托）之爭(zhēng)，

因此，私募基金和信托公司之所以很多人會(huì)混為一談，其實(shí)是源于特定歷史背景下，兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展需要，私募基金要提高公信力，信托公司需要拓寬收入來(lái)源，陽(yáng)光私募因此誕生，云南模式和深圳模式也開始斗艷。而陽(yáng)光私募快速發(fā)展的那幾年，幾乎都是與信托公司合作發(fā)行的產(chǎn)品，包括做得比較好的華潤(rùn)信托、云南信托、華寶信托等等，

直到現(xiàn)在，證券類的信托產(chǎn)品依然占據(jù)著重要的位置，但占比已經(jīng)開始逐步降低了。根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)，截至2018年二季度末，證券投資類信托占資金信托比重已降至12.94%，從2017年的15.39%開始逐步下滑到現(xiàn)在的12.94%，主要原因就是因?yàn)樗侥蓟鸬暮戏ɑ院螅局荒苓x擇信托公司的私募基金開始通過(guò)與券商、期貨公司等更多的中介機(jī)構(gòu)合作，信托公司的業(yè)務(wù)開始受到挑戰(zhàn)。