那中國(guó)與美加息反向操作的降準(zhǔn)對(duì)人民幣匯率有什么影響呢。對(duì)本幣現(xiàn)實(shí)匯率支撐因素，是一國(guó)外匯儲(chǔ)備，以上因素分析，可以有一個(gè)結(jié)論，人民幣匯率堅(jiān)挺，美元在加息，人民幣能穩(wěn)住匯率正常波動(dòng)，已實(shí)屬不易，由于官方仍然遵循市場(chǎng)化原則，增強(qiáng)匯率彈性和浮動(dòng)區(qū)間，并沒(méi)有大規(guī)模入市干預(yù)市場(chǎng)匯率，導(dǎo)致人民幣兌美元持續(xù)走低。

1、央行降準(zhǔn)，對(duì)人民幣匯率走勢(shì)有什么影響？人民幣匯率未來(lái)是上升還是下降？

央行定向降準(zhǔn)，主要目的解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期已經(jīng)表現(xiàn)衰弱之勢(shì)，此次力度較大降準(zhǔn)才能奏效，恰逄年節(jié)也需要釋放流動(dòng)性。至于對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中小微企業(yè)有否實(shí)質(zhì)性影響，還有待相關(guān)中介目標(biāo)的觀察，此時(shí)降準(zhǔn)釋放貨幣流通量，正值美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，很多新興經(jīng)濟(jì)體已在美加息后，本幣匯率貶值導(dǎo)致國(guó)內(nèi)出現(xiàn)比較嚴(yán)重通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)混亂狀況。

那中國(guó)與美加息反向操作的降準(zhǔn)對(duì)人民幣匯率有什么影響呢？1，對(duì)本幣匯率影響因素，一是利率之比，資本的逐利性，使得流動(dòng)性在各國(guó)市場(chǎng)上頻繁調(diào)動(dòng)。進(jìn)爾出現(xiàn)本外幣供需狀況變動(dòng)，造成匯率(兌換價(jià)格)升貶值，美元在加息，人民幣能穩(wěn)住匯率正常波動(dòng)，已實(shí)屬不易。土耳其，墨西哥等新興經(jīng)濟(jì)體近期匯率貶值嚴(yán)重，如果人民幣再反向操作，降息，將造成市場(chǎng)巨大震動(dòng)。

這也是穩(wěn)健貨幣政策面臨的主要問(wèn)題，所以至今中國(guó)綜合考慮國(guó)內(nèi)外因素，未采取降息措施，2，對(duì)本幣匯率影響因素，二是通貨膨脹率之比。通貨膨脹率上升表現(xiàn)本幣在國(guó)內(nèi)貶值，購(gòu)買(mǎi)力下降，兩國(guó)貨幣匯率本質(zhì)是購(gòu)買(mǎi)力之比。中國(guó)2018年11月物價(jià)指數(shù)2.2%，環(huán)比下降0.3%，那么降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，只要不引起通貨膨脹率(即物價(jià)指數(shù))上升，就不會(huì)引起匯率非正常波動(dòng)。

也就是說(shuō)釋放貨幣有實(shí)際市場(chǎng)交易相對(duì)應(yīng)，就不會(huì)引發(fā)通貨膨脹率上升，就不會(huì)有匯率非正常貶值情況發(fā)生，3，對(duì)本幣匯率影響因素，三是進(jìn)出口貿(mào)易順逆差。美國(guó)雖加息，但對(duì)外貿(mào)易逆差每年達(dá)5000億美元，而中國(guó)2018年1一10月份對(duì)外貿(mào)易順差2542億美元(暫時(shí)未有11，12月份數(shù)據(jù))，將適度引致人民幣對(duì)美元升值。

4，對(duì)本幣現(xiàn)實(shí)匯率支撐因素，是一國(guó)外匯儲(chǔ)備，國(guó)際上各國(guó)外匯儲(chǔ)備充足量為一國(guó)三個(gè)月進(jìn)口所需外匯額。中國(guó)三個(gè)月進(jìn)口在6000億美元，而中國(guó)外匯儲(chǔ)備還存有3萬(wàn)零8百億美元，足以支撐現(xiàn)在1美元兌6.8一7.0左右的匯率。以上因素分析，可以有一個(gè)結(jié)論，人民幣匯率堅(jiān)挺，但是，人們?cè)诿涝酉⒅芷谥?，往往?huì)預(yù)期美元升值，其他貨幣，特別是新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值。

2、人民幣連續(xù)下跌是什么情況？

人民幣自4月份以來(lái)，兌美元匯率持續(xù)走弱，目前已經(jīng)創(chuàng)下近10年來(lái)的最低水平，破7可能只是時(shí)間問(wèn)題，人民幣之所以連續(xù)下跌，有三個(gè)方面的原因：一是中美經(jīng)濟(jì)的增速差。今年以來(lái)，受美國(guó)特朗普稅改等因素推動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始持續(xù)加息，這成為美元走強(qiáng)的基礎(chǔ)，另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸顯現(xiàn)，GDP增速已經(jīng)跌至近10年來(lái)的最低水平，根據(jù)PPP理論，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增速差必然會(huì)造成美元強(qiáng)、人民幣弱。

二是中美之間的利差，由于美國(guó)失業(yè)率已降至近50年來(lái)的最低水平，通脹已經(jīng)達(dá)到2%的警戒線(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)今年加息頻度明顯提高，相應(yīng)地推高了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。而我國(guó)由于受制于經(jīng)濟(jì)下行壓力，貨幣政策無(wú)法選擇跟隨美國(guó)加息，而采取了相反的降準(zhǔn)措施，這使得中美之間10年期國(guó)債收益率已經(jīng)收窄到40基點(diǎn)左右的水平，遠(yuǎn)低于易綱行長(zhǎng)所謂的80基點(diǎn)左右的舒適利差，

根據(jù)利率平價(jià)理論，必然會(huì)導(dǎo)致人民幣兌美元的貶值。三是避險(xiǎn)動(dòng)機(jī)的推動(dòng)，今年以來(lái)，中美貿(mào)易摩擦明顯升溫，特朗普層層加碼、步步緊逼，使我國(guó)出口面臨極大的不確定因素，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)的避險(xiǎn)動(dòng)機(jī)升溫，對(duì)美元的持有量上升，而由于官方仍然遵循市場(chǎng)化原則，增強(qiáng)匯率彈性和浮動(dòng)區(qū)間，并沒(méi)有大規(guī)模入市干預(yù)市場(chǎng)匯率，導(dǎo)致人民幣兌美元持續(xù)走低。