在美國(guó)上市的中國(guó)公司多著呢,甚至很多大國(guó)企都在美國(guó)上市。為什么很多公司選擇在美國(guó)上市,而不是在自己的國(guó)家,某種程度上在美國(guó)上市比在國(guó)內(nèi)上市還要容易,我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)好多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都在美國(guó)和香港美國(guó)上市,比如阿里巴巴和騰訊分別在美國(guó)和香港上市,而不就地選擇在中國(guó)的上海和深圳上市,具體原因是什么,難道在美國(guó)和香港上市對(duì)于這類公司幫助更大呢,上市無(wú)非是選擇融資在哪上市不是一樣嗎,下面我就來(lái)給大家為什么這些企業(yè)選擇在香港和美國(guó)上市。
1、為什么有些公司選擇在美國(guó)上市,而不是在自己國(guó)家?
為什么很多公司選擇在美國(guó)上市,而不是在自己的國(guó)家?難道是他們不愛國(guó)嗎?當(dāng)然不是,很多企業(yè)之所以選擇在美國(guó)上市,是主要考慮以下幾個(gè)原因:第一個(gè)原因,上市門檻目前美國(guó)是世界上最大的資本市場(chǎng),對(duì)于企業(yè)上市的門檻要求相對(duì)比較低,只要符合一定的條件,就可以上市交易。而相反,有些國(guó)家的上市門檻就比較高,比如目前我國(guó)A股上市門檻都比較高,對(duì)上市條件要求比較高,比如要求企業(yè)持續(xù)盈利,擁有良好的財(cái)務(wù)狀況,光是這一個(gè)條件就有很多企業(yè)不符合,像京東這種連續(xù)多年持續(xù)虧損,在A股是不可能上市的,
第二個(gè)原因是上市效率問題在美國(guó)上市,實(shí)行的是注冊(cè)制,從企業(yè)提交上市申請(qǐng)到最終審核通過(guò),這個(gè)過(guò)程快的只需要幾個(gè)月的時(shí)間就可以;和美國(guó)上市相比,如果在A股上市的話,審核時(shí)間就比較慢,目前A股實(shí)行的是審核制,很多企業(yè)從提交上市申請(qǐng),到最終審批通過(guò),長(zhǎng)的可能需要兩三年時(shí)間。而很多企業(yè)上市,目的就是為了融資跑項(xiàng)目,目前我國(guó)很多跑到美國(guó)上市的企業(yè),基本上都是一些互聯(lián)網(wǎng)和科技公司,這些行業(yè)市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變,市場(chǎng)機(jī)會(huì)稍縱即逝,如果審核時(shí)間過(guò)長(zhǎng),黃花菜都涼了,
第三個(gè)原因是出于拓展國(guó)際市場(chǎng)的考慮。有很多企業(yè)發(fā)展到一定的程度之后,就要走向國(guó)際,而要進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng),在美國(guó)上市就是一個(gè)很好的平臺(tái),美國(guó)目前仍然是全球資本市場(chǎng)的中心,全球各地的資本匯集于此,所以在美國(guó)上市,可以提高企業(yè)的曝光量和知名度。第四個(gè)原因是股權(quán)控制問題目前很多上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)都比較復(fù)雜,很多上市公司及創(chuàng)始人占股比例很少,如果選擇在A股上市,就有可能喪失公司的控制權(quán),甚至最終看著自己辛辛苦苦拼出的天下,拱手讓人,
這里面最典型的例子就是萬(wàn)科的創(chuàng)始人王石被踢出局,汽車之家的創(chuàng)始人李想被踢出局。而在美國(guó)上市,實(shí)行的是A,B股,也就是股權(quán)跟投票前不對(duì)等,比如京東在美國(guó)上市,重點(diǎn)考慮的就是A,B股這種優(yōu)勢(shì),劉強(qiáng)東在京東的股權(quán)只占15.8%,但是投票權(quán)卻達(dá)到80.2%,這種股權(quán)結(jié)構(gòu)讓劉強(qiáng)東可以牢牢的掌控京東在自己的手上,
第五個(gè)原因就是上市資質(zhì)問題。像我國(guó)A股目前是不能接受境外公司上市申請(qǐng),而我們所熟悉的很多企業(yè),其實(shí)都是在外資公司,比如阿里巴巴,百度,騰訊,這些實(shí)際上都是在境外注冊(cè)的公司,所以他們是不能在A股上市的,而美國(guó)對(duì)于境外公司在美國(guó)境內(nèi)上市的要求就比較寬松,比如在開曼群島注冊(cè)的公司,是可以直接申請(qǐng)?jiān)诿绹?guó)上市,所以目前有很多中國(guó)的公司都把企業(yè)注冊(cè)地放在開曼群島,
2、阿里已經(jīng)在美國(guó)上市,為什么還要回港股上市,融資200億美元?
阿里角度:1、找到更多新投資人。實(shí)際上當(dāng)年美股上市的融資額度也差不多,大約243億美元,相較于這一次傳言的港股融資量大致持平??梢钥吹綄?shí)際上這么大的融資量需要有新的投資人,畢竟你在美股已經(jīng)上市的情況下,再找其一批這樣的投資人并不容易,2、美股 港股的模式對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)成本不高。因?yàn)楣局卫砀蟽傻匾?,而相?duì)于融資額度,成本并不高昂,
前段時(shí)間中芯國(guó)際從紐交所退到場(chǎng)外,原因是管理成本過(guò)高。你在兩地上市,你就需要支付兩地派駐機(jī)構(gòu)的工資,需要應(yīng)對(duì)兩地的股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu),而阿里兩地融資都超過(guò)200億美元,這樣管理成本就微乎其微。融資的規(guī)模效應(yīng)得以體現(xiàn),3、市場(chǎng)的確存在切換的可能。也就是從美股切換到港股,出于一些因素的考慮,這源自于對(duì)于阿里巴巴財(cái)務(wù)報(bào)表的分析。
其資產(chǎn)負(fù)債率大約在36%附近,現(xiàn)金高達(dá)1900億,實(shí)際上在債務(wù)杠桿率沒有完全放大的前提下,阿里巴巴融資的必要性不是很強(qiáng)。那么就說(shuō)明這次融資是策略性的,而非需求性的,4、雞蛋不要放在一個(gè)籃子里,美股市場(chǎng)存在很好的交易機(jī)制,同時(shí)也存在偏見和對(duì)沖機(jī)構(gòu),港股在開放性上面更佳,如果港股的股價(jià)表現(xiàn)良好,則會(huì)一定程度上出現(xiàn)港股和美股相互推動(dòng)的正循環(huán)結(jié)果。