三、通貨緊縮的危害雖然上面我們也說(shuō)了通貨緊縮之所以為人所不喜,主要就是因?yàn)槠鋵?dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的衰退,詳細(xì)來(lái)通貨緊縮從兩個(gè)方面導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)衰退。除此之外,經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上引發(fā)通貨緊縮的原因還有,通貨緊縮限制了央行發(fā)揮的空間,通貨緊縮,意味著商品價(jià)格極慢的增長(zhǎng)、零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)。
1、什么是通貨緊縮?什么引起了通貨緊縮?
對(duì)于大多數(shù)民眾而言,我們最常聽到和感受到的就是通貨膨脹,而其“孿生兄弟”通貨緊縮則少有人知。那么,什么是通貨緊縮?是什么原因引發(fā)了通貨緊縮呢?一、什么是通貨緊縮?通縮和通脹雖然是同時(shí)產(chǎn)生的兩個(gè)相對(duì)的概念,但是就經(jīng)濟(jì)實(shí)體而言,溫和的通脹有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但是通縮卻不一樣,一旦出現(xiàn),就意味著衰退的來(lái)臨,通貨膨脹的定義為全社會(huì)物價(jià)的普遍上漲,而相反的所謂通貨緊縮,指的就是物價(jià)的普遍下跌。
雖然自古至今,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)通貨緊縮的解釋有“單要素”、“雙要素”和“三要素”等等,但是只有一個(gè)是不變的,那就是物價(jià)的普遍下跌,一旦物價(jià)下跌就意味著人們預(yù)期的改變,當(dāng)你知道未來(lái)的物價(jià)會(huì)下跌的時(shí)候,你還會(huì)現(xiàn)在買一些必需品之外的東西嗎?相信大多數(shù)人都不會(huì),即使買了也會(huì)很大程度上縮減買入的數(shù)量,這就導(dǎo)致全社會(huì)產(chǎn)品的供給過(guò)剩,企業(yè)產(chǎn)品賣不出去,第一個(gè)想法就是“降價(jià)”,而降價(jià)這個(gè)行為本身會(huì)壓縮企業(yè)的盈利空間,且會(huì)進(jìn)一步加大民眾對(duì)于未來(lái)物品降價(jià)的預(yù)期,就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)最終虧損倒閉,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大面積的衰退。
這就是通貨緊縮為人所不喜的地方,它的出現(xiàn)直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的需求不足,進(jìn)而引發(fā)經(jīng)濟(jì)的衰退,且這種衰退,是央行很難改變的,相對(duì)而言,通脹特別是溫和的通脹則會(huì)導(dǎo)致內(nèi)需的擴(kuò)大,進(jìn)而激發(fā)企業(yè)生產(chǎn)的動(dòng)力,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。二、什么引發(fā)了通貨緊縮?引發(fā)通貨膨脹的根本原因是一國(guó)貨幣數(shù)量的超發(fā),同樣的引發(fā)通貨緊縮的也和貨幣有一定的關(guān)系,
當(dāng)一國(guó)貨幣當(dāng)局實(shí)施緊縮性貨幣政策的時(shí)候,市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量減少,反映到貨幣市場(chǎng)上就是貨幣收益率的上升,也就是利率的上升;反映到商品市場(chǎng)上,就是流通中貨幣的減少,導(dǎo)致人們購(gòu)買力的下降,進(jìn)而引發(fā)需求的不足,從而導(dǎo)致物價(jià)的普遍下降。除此之外,經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上引發(fā)通貨緊縮的原因還有:投資和消費(fèi)預(yù)期的變化、經(jīng)濟(jì)周期的輪動(dòng)、技術(shù)進(jìn)步、匯率變動(dòng)等等,
三、通貨緊縮的危害雖然上面我們也說(shuō)了通貨緊縮之所以為人所不喜,主要就是因?yàn)槠鋵?dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的衰退,詳細(xì)來(lái)說(shuō),通貨緊縮從兩個(gè)方面導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)衰退。1、限制了央行的政策實(shí)施空間通貨緊縮在很大程度上限制了央行運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的空間,根據(jù)“實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率”來(lái)計(jì)算的話,如果貨幣當(dāng)局想要通過(guò)降低實(shí)際利率來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,就需要降低名義利率,但是實(shí)際上名義利率的最小值就是0%,也就是我們所謂的“零利率”。
這種方法日本就曾在廣場(chǎng)協(xié)議之后的多年里一直采用,但是事實(shí)證明并沒(méi)有什么用處,即使是“零利率”依舊未能阻止日本“失去的十年”的發(fā)生,經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一個(gè)專業(yè)名詞,“流動(dòng)性陷阱”,這個(gè)是凱恩斯提出來(lái)的,說(shuō)的就是貨幣當(dāng)局通過(guò)增加貨幣供應(yīng)量降低利率來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì),但當(dāng)利率下降到極低的水平甚至是“零利率”的時(shí)候,無(wú)論央行增加多少貨幣,人們都會(huì)儲(chǔ)存起來(lái)而不是用來(lái)消費(fèi),也就是說(shuō)此時(shí)貨幣政策幾乎失效。
名義利率維持“零利率”,而通貨緊縮率卻維持在較高水平,這就導(dǎo)致實(shí)際利率依舊較高,從而無(wú)法有效刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,所以說(shuō),通貨緊縮限制了央行發(fā)揮的空間。2、加重了債務(wù)人的負(fù)擔(dān),增加了次貸發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹的發(fā)生可以使得資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值降低,也就會(huì)減少債務(wù)人實(shí)際的負(fù)擔(dān),相反的,通貨緊縮則增加了債務(wù)人實(shí)際的負(fù)擔(dān),
這個(gè)同樣需要利用“實(shí)際利率=名義利率-通脹率”來(lái)進(jìn)行解釋。通常,在我們簽訂借款合同的時(shí)候,其中的貸款利率往往是名義利率,而一旦通縮發(fā)生,則意味著實(shí)際利率的增加,還款時(shí)的金額的實(shí)際價(jià)值就會(huì)大于簽訂合同的名義本利和,重要的是,通縮往往伴隨著經(jīng)濟(jì)的衰退,而這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的還款能力的下降,在實(shí)際還款負(fù)擔(dān)加重的情況下,盈利能力下降會(huì)導(dǎo)致次貸風(fēng)險(xiǎn)的增加,進(jìn)而可能引發(fā)次貸危機(jī),加快經(jīng)濟(jì)的衰退。