券商自營盤能提供較多的融券股票,往往是在牛市,券商自身認為還會漲。專業(yè)術語就不說了,其實質(zhì)就是長期投資機構將股票借給券商,券商再將股票借給投資者,為什么要認為股票在高位就要賣呢,若券商規(guī)模較小,或者沒有買入某些股票,亦或者買入的量少,那么該類券商是不提供沒有自營盤股票的融券的。
1、券商為什么愿意把股票借給做空機構,為什么不自己高位賣?
說融券股票來自股民還那么多點贊,我就納悶了——完全沒有金融常識。融券的來源目前我國股市融券的股票主要有兩個來源:一、券商自營盤;二、轉融通,可供融資融券的股票有一個特點,盤子相對較大。而盤子相對較大的通常具有一定的投資價值,股票在相對低點時,大的券商會買入一些,中長期投資,這就是券商的自營盤,若券商規(guī)模較小,或者沒有買入某些股票,亦或者買入的量少,那么該類券商是不提供沒有自營盤股票的融券的。
大的券商有自營盤,可供融券的股票也僅限于自營盤,即有一定的融券上限,若被人先融券了,你沒有額度,也是融不到券的。券商自營盤除了買入獲得,還可通過股票發(fā)行包銷獲得,但如今的新股都很搶手,根本沒剩余,什么是轉融通呢?專業(yè)術語就不說了,其實質(zhì)就是長期投資機構將股票借給券商,券商再將股票借給投資者。長期投資機構有哪些呢?符合條件的公募基金、社?;?、保險資金等戰(zhàn)略投資者,出借期限為1到182天,
券商為什么愿意出借呢?這要根據(jù)融券股票的來源分兩部分來說:一、券商自營交投的形成是因為有人認為股票還會漲,而有人認為股票接下來會跌——有愿意買的和愿意賣的,股票才能形成交易。為什么要認為股票在高位就要賣呢?這是散戶邏輯,高低是相對的,有人認為高,但卻有人認為低,否則股票又如何走向所謂的“你認為的高”呢?誰在牛市時去融券了,傻子嗎?恰好相反,熊市融券才更加頻繁,因為趨勢就在那兒。
券商自營盤能提供較多的融券股票,往往是在牛市,券商自身認為還會漲,而熊市中,券商的嗅覺敏感,會先賣出部分股票,提供的可融券股票相對會較少——與題文所謂的高點,自己不賣出,剛好相反。二、轉融通戰(zhàn)略投資者長期投資,主要因為是合作關系不能賣,或為了獲得相應的高股息,比如社?;鸢?!它買入很多股票就是為了高股息和高成長,并不會隨意的減倉,更不會短期操作——而將股票通過券商轉借給用戶,可以獲得較為穩(wěn)定的利息收益,何樂而不為呢?那券商為何不自己借了賣,不再轉借給投資者呢?原因有二:一、券商自身業(yè)務不允許;二、自己賣要承擔相應的股票波動風險,而轉借是中間業(yè)務,沒有風險便可獲得收益。
2、近幾天,證券B為什么持續(xù)跌停?
看了幾個答案都不準確,其實,主要原因是因為證券B所在的分級基金的合并的溢價率過高,而不是下折風險,流動性問題是表象,而不是根本原因,首先,證券B150172是一個分級基金,而且是B基金,B級基金有什么特殊呢?他的特殊之處在于,由于可以進行合并贖回,也可以進行買入拆分,當B基金受到二級市場追捧的時候,他的溢價率會相對較高,但是,場外的投資者可以進行合并贖回等方式進行套利,把B基金的溢價率給打壓掉。
那么,這次為什么證券B跌停,就是因為溢價率過高,場外資金有套利行為,我們看看他的溢價率有多少高。我們看上圖,5.26日,證券B進行第一個跌停的時候,證券B所在的分級基金的合并溢價率是21.15%意味著整個母基金溢價率都是偏高的,那么我們知道,如果這個時候,我們在場外申購母基金,然后進行拆分為A和B份額,再進行場內(nèi)的賣出,理論上,是可以獲取20%的收益的(理論收益)。
所以,在這樣高的利潤刺激下,證券B在二級市場被大量的賣空,導致了證券B連續(xù)跌停,在二級市場上表現(xiàn)為流動性危機,而且,單只證券B的溢價也非常高,2020年5月27日,申萬證券B份額在二級市場的收盤價為0.890元,相對于當日0.6229元的基金份額參考凈值,溢價幅度達到42.88%。