其中,公開市場(chǎng)操作又包括正回購和逆回購,今天我們就來看一下什么是央行逆回購。以下是節(jié)選自360百科的關(guān)于央行逆回購的定義,所謂逆回購,實(shí)際上是美聯(lián)儲(chǔ)又把各銀行過剩的美元買回來,于是美聯(lián)儲(chǔ)只能選擇逆回購治通脹,現(xiàn)在假設(shè)我們要進(jìn)行深圳交易所7天期回購品種逆回購,拆出資金5000萬元,年利率9.11%。
1、美聯(lián)儲(chǔ)逆回購環(huán)比暴增4400%,逆回購是什么?美國(guó)為何會(huì)逆回購?
看來美國(guó)的通脹確實(shí)非常嚴(yán)重了,美聯(lián)儲(chǔ)史無前例地只能選擇不設(shè)上限的逆回購美元治通脹。治通脹的傳統(tǒng)手段是美元升息,但之美聯(lián)儲(chǔ)已失去了美元升息的資本,一者,升息是吸收國(guó)內(nèi)國(guó)外的美元回流銀行,而世界岀現(xiàn)去美元化,美元本來就不斷在回流美國(guó),美聯(lián)儲(chǔ)正在千方百計(jì)阻止美元回流,升息反而會(huì)加速美元回流,美聯(lián)儲(chǔ)哪里承受得了?二者,美國(guó)全民拿著接近于零利息的貸款炒股炒房,多數(shù)企業(yè)也在倒閉的邊緣掙扎,靠接近于零利息的美元貸款支撐,一旦升息,美國(guó)脆弱的經(jīng)濟(jì)哪里承受得了?于是美聯(lián)儲(chǔ)只能選擇逆回購治通脹。
美元正常發(fā)行,是美聯(lián)儲(chǔ)把印的美元賣給各銀行,由各銀行通過“錢變錢”游戲式的投資,以及通過貸款等方式,把一批批新印的美元推銷到市場(chǎng),所謂逆回購,實(shí)際上是美聯(lián)儲(chǔ)又把各銀行過剩的美元買回來。這雖然是迫不得已的權(quán)宜之計(jì),下下之策,但一者畢竟可以避免美元升息,二者可以精準(zhǔn)逆回購美國(guó)國(guó)內(nèi)的過剩美元,避免逆回購國(guó)外的過剩美元,
美元在美國(guó)國(guó)內(nèi)的流通量減少,通貨膨脹自然會(huì)緩解。美聯(lián)儲(chǔ)這是在頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳式救經(jīng)濟(jì),或者說是在飲鴆止渴式救經(jīng)濟(jì),頂多只能延緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰,為什么這樣說呢?因?yàn)槊绹?guó)政府太缺錢了,美國(guó)泡泡經(jīng)濟(jì)也靠不斷注入新印的美元激活,美國(guó)每年8000多億美元的貿(mào)易逆差也靠新印的美元平衡,無論美國(guó)政府、美國(guó)泡泡經(jīng)濟(jì),還是美國(guó)國(guó)際貿(mào)易平衡,長(zhǎng)期以來都實(shí)際上在靠印美元支撐。
如今不但印不了美元,還得成萬億成萬億地逆回購美元,你讓美聯(lián)儲(chǔ)怎么處理這么多過剩美元?有人說用逆回購的美元去購買美國(guó)國(guó)債,但購買國(guó)債的美元還是得流通到市場(chǎng),問題的關(guān)鍵關(guān)鍵是,正是美國(guó)市場(chǎng)上流通的美元嚴(yán)重過剩,才導(dǎo)致美國(guó)岀現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹呀!美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)然也不能一把火把逆回購的美元燒掉,因?yàn)樾掠〉拿涝皇敲涝?,燒掉只是燒掉一大堆紙,問題不大。
2、逆回購是什么意思?
央行作為國(guó)家貨幣政策的制定者,其一舉一動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是金融行業(yè)的發(fā)展有著重大的影響,央行的貨幣政策工具多種多樣,比如說公開市場(chǎng)操作、借貸便利等等,主要是用來調(diào)節(jié)市場(chǎng)資金的流動(dòng)性的工具。其中,公開市場(chǎng)操作又包括正回購和逆回購,今天我們就來看一下什么是央行逆回購,以下是節(jié)選自360百科的關(guān)于央行逆回購的定義:央行逆回購為中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商購買有價(jià)證券,并約定在未來特定日期將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為,逆回購為央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作,正回購則為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作。
簡(jiǎn)單解釋就是主動(dòng)借出資金,獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購交易,此時(shí)央行扮演投資者,是接受債券質(zhì)押、借出資金的融出方,從這個(gè)定義中也可以看出央行逆回購事實(shí)上就是往市場(chǎng)里面撒錢,增加基礎(chǔ)貨幣的供給,從而緩解了市場(chǎng)的流動(dòng)性。這個(gè)過程是:央行在正回購的時(shí)候在一級(jí)市場(chǎng)賣給銀行、券商有價(jià)證券(可以是國(guó)債之類的),銀行或是券商想要買這個(gè)證券就需要拿錢對(duì)吧,拿了錢,這個(gè)錢就到了央行的手里,而銀行和券商的錢哪來的?只能是市場(chǎng)上流通的貨幣,這樣一來市場(chǎng)上的錢就少了,
之后央行在未來的某一天再把自己發(fā)行的有價(jià)證券回購回去,這樣一來也就是銀行、券商之前買的央行的有價(jià)證券現(xiàn)在又要賣給央行,央行買回來的時(shí)候也需要拿錢買,這個(gè)時(shí)候央行就會(huì)與銀行或是券商在一級(jí)市場(chǎng)交易,把錢給銀行或是券商,然后把自己之前發(fā)行的有價(jià)證券買回來,這樣一來銀行或券商手里的錢就多了,銀行會(huì)進(jìn)行理財(cái)或是放貸,把錢流到市場(chǎng)中,而券商會(huì)進(jìn)行各種投資,同樣的也會(huì)把錢流通到市場(chǎng)中,這樣一來市場(chǎng)的資金就多了起來,流通緊張自然也就緩解了,這就是逆回購。