由此看，2020年我國(guó)降準(zhǔn)降息空間有限是必然的。對(duì)于現(xiàn)在的情況來看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期性下行還是比較明顯的，但是唯獨(dú)美國(guó)的情況其實(shí)比一般其他國(guó)家還要好一點(diǎn)，所以即便美聯(lián)儲(chǔ)沒有宣布開啟降息周期，其他國(guó)家還是需要降息，這就是我們看到的，為何其他央行的降息潮在美聯(lián)儲(chǔ)降息前后密集出現(xiàn)的原因。
1、為什么美聯(lián)儲(chǔ)一降息，全球央行都開啟了降息模式？
美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來全球央行降息最主要因素分為兩個(gè)：第一，美聯(lián)儲(chǔ)降息是對(duì)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)的主動(dòng)干預(yù)，因此可以被市場(chǎng)認(rèn)為是官方對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行的一個(gè)確認(rèn)，這樣對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期來說，實(shí)際上是加速了預(yù)期惡化的，也因此導(dǎo)致各國(guó)央行開始重視，并且降息。第二，美聯(lián)儲(chǔ)降息后，美元流動(dòng)性增加，美元也開始相對(duì)貶值，鑒于美元重要的國(guó)際結(jié)算地位，如果美元貶值，本國(guó)貨幣堅(jiān)挺，那么無疑本國(guó)金融市場(chǎng)將受到?jīng)_擊，而對(duì)外貿(mào)易也會(huì)受到一定影響，因此各國(guó)央行為了避免這樣的影響，開始降息，順應(yīng)美元的寬松周期。
對(duì)于現(xiàn)在的情況來看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期性下行還是比較明顯的，但是唯獨(dú)美國(guó)的情況其實(shí)比一般其他國(guó)家還要好一點(diǎn)，所以即便美聯(lián)儲(chǔ)沒有宣布開啟降息周期，其他國(guó)家還是需要降息，這就是我們看到的，為何其他央行的降息潮在美聯(lián)儲(chǔ)降息前后密集出現(xiàn)的原因，9月美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息仍是大概率事件，這意味著，也許其他國(guó)家的進(jìn)一步降息也是將要發(fā)生的事情了。
2、央行：2020年我國(guó)降準(zhǔn)降息空間有限，這說明什么？
央行表態(tài)2020年我國(guó)降準(zhǔn)降息空間有限，這說明貨幣政策會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)定并靈活適度，不會(huì)搞大水漫灌，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期有幫助，今后一段時(shí)間，我國(guó)的財(cái)政貨幣政策的導(dǎo)向是積極的財(cái)政政策、穩(wěn)健并適度靈活的貨幣政策相結(jié)合，這對(duì)緩解舒緩經(jīng)濟(jì)下行壓力、提振市場(chǎng)預(yù)期和信心、保持高質(zhì)量和較高速度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常重要。其中貨幣政策事關(guān)社會(huì)、民生、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方方面面，既要保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能，又要松緊適度，
2019年全年GDP增長(zhǎng)6.1%，依然處于較高速的增長(zhǎng)階段，這樣的增長(zhǎng)速度對(duì)提升經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)型相當(dāng)有幫助?？梢灶A(yù)期2020年的GDP增長(zhǎng)依然會(huì)保持在6.0%左右，積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健并適度靈活的貨幣政策是必不可少的，同時(shí)，2019年全年的CPI是2.9%，在2019年年初的計(jì)劃3%左右的目標(biāo)內(nèi)，但2019年11月、12月CPI是4.5%，處于幾年來的高位。
2020年的目標(biāo)估計(jì)還是在3%左右，CPI2020年全年走勢(shì)估計(jì)是前高后低，要控制好CPI的全年目標(biāo)在3%左右，2020年降準(zhǔn)降息的空間相對(duì)就是有限的。2019年12月M2增長(zhǎng)8.7%，而且，為了保持適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)活躍度，保持相對(duì)充裕的流動(dòng)性，降準(zhǔn)和降息是必要的，空間也是有的，與此同時(shí)，2019年末社會(huì)融資規(guī)模存量為251.31萬億元，同比增長(zhǎng)10.7%，與前兩個(gè)月持平，增速比上年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。
全年社融新增25.58萬億元，比上年多增3.08萬億元，社融指標(biāo)再次擴(kuò)容。社融指標(biāo)不是越高越好，合理就行，如果過高會(huì)推高全社會(huì)杠桿水平，會(huì)帶來通脹隱憂，過低則反映金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不足，保持CPI增長(zhǎng)速度在目標(biāo)區(qū)間，同時(shí)保持適度的社會(huì)融資規(guī)模，就需要穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的預(yù)期，由此看，2020年我國(guó)降準(zhǔn)降息空間有限是必然的。
