下面我們重點(diǎn)講解下商譽(yù)到底是什么，上市公司是如何產(chǎn)生的商譽(yù)，為什么目前上市商譽(yù)減值占比較多。提問者問了三個(gè)問題，一是什么是上市公司商譽(yù)，二是高商譽(yù)是如何形成的，三是什么是商譽(yù)減值，四是商譽(yù)減值對(duì)股民有何影響，以上重點(diǎn)通過案例分析了商譽(yù)的定義，和商譽(yù)如何產(chǎn)生的，主要是上市公司收購(gòu)所花費(fèi)的資金高于目前公司凈資產(chǎn)的部分，定義為商譽(yù)，重點(diǎn)為何在18年底和19年底很多公司需要計(jì)提商譽(yù)呢，下面我們重點(diǎn)來分析下這個(gè)問題。

1、什么是上市公司減商譽(yù)？高商譽(yù)是怎么形成的？減商譽(yù)對(duì)股民有何影響？

不請(qǐng)自來，如有冒犯，敬請(qǐng)?jiān)?！提問者問了三個(gè)問題，一是什么是上市公司商譽(yù)，二是高商譽(yù)是如何形成的，三是什么是商譽(yù)減值，四是商譽(yù)減值對(duì)股民有何影響。那我們就圍繞這三四個(gè)問題進(jìn)行回答，一、什么是上市公司商譽(yù)一個(gè)簡(jiǎn)單的公式就可以知道了，跟買賣東西大體上并無二致，即：商譽(yù)=價(jià)格－價(jià)值，即你愿意為購(gòu)買一件物品，其實(shí)質(zhì)價(jià)值與你所愿意支付價(jià)格之間溢價(jià)，站在公司角度，也就是并購(gòu)方并購(gòu)成本超過被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值部分的溢價(jià)。

好了，為了進(jìn)一步理解，現(xiàn)在，我們現(xiàn)在來分析一下價(jià)格和價(jià)值，1、首先是價(jià)格即：并購(gòu)企業(yè)收購(gòu)另一個(gè)家企業(yè)支付的對(duì)價(jià)，它一般是并購(gòu)企業(yè)的現(xiàn)金支出，或者如果并購(gòu)企業(yè)是上市企業(yè)，也可以是它為并購(gòu)而發(fā)行股份的公允價(jià)值，當(dāng)然也可以是它持有的其他公司的股權(quán)的公允價(jià)值，或者是它持有的其他資產(chǎn)，這些非現(xiàn)金的投資都是需要有第三方評(píng)估公司進(jìn)行估值的，好了，大家記住一點(diǎn)，除了現(xiàn)金外，并購(gòu)方出的價(jià)格也是可能需要估值的，這一點(diǎn)很重要。

此外，一般并購(gòu)企業(yè)并不會(huì)全資并購(gòu)，特別是上市公司之間的互相并購(gòu)，或者是非上市公司并購(gòu)上市公司，全資并購(gòu)就是私有化退市了，并購(gòu)企業(yè)不會(huì)這么傻，因此，就會(huì)有少數(shù)股東權(quán)益這樣的說法，對(duì)于被并購(gòu)方是上市企業(yè)而言，一般考慮的是上市企業(yè)的整體并購(gòu)價(jià)格，而整體并購(gòu)價(jià)格為：整體并購(gòu)價(jià)格=并購(gòu)方支付的對(duì)價(jià) 剩余少數(shù)股東權(quán)益的公允價(jià)值，

其中，并購(gòu)方支付的對(duì)價(jià)可以是現(xiàn)金，也可以是經(jīng)其他第三方機(jī)構(gòu)評(píng)估的資產(chǎn)的公允價(jià)值。剩余少數(shù)股東權(quán)益公允價(jià)值=剩余少數(shù)股東權(quán)益所持有股份*并購(gòu)日市價(jià)并購(gòu)上市企業(yè)會(huì)有控制權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)，因此以股價(jià)為表征的剩余少數(shù)股東權(quán)益公允價(jià)值也會(huì)提升，它們的公允價(jià)值中也暗含了商譽(yù)，因此需要以被并購(gòu)企業(yè)的整體價(jià)格為基礎(chǔ)計(jì)算商譽(yù)，會(huì)計(jì)上為整體商譽(yù)，英文稱之為FullGoodwill，

歐美基本按此方法計(jì)算，因?yàn)闅W美國(guó)家資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)，并購(gòu)大體發(fā)生在上市公司之間。而中國(guó)基本是很多上市企業(yè)炒作概念并購(gòu)一些炒作概念中的非上市企業(yè)，當(dāng)然也會(huì)有些好的上市公司基于彌補(bǔ)自身短板而進(jìn)行對(duì)外非上市公司的并購(gòu)，基于此，一般會(huì)用部分商譽(yù)來計(jì)量，英文稱之為PartialGoodwill，此時(shí)下面這個(gè)公式中：并購(gòu)整體價(jià)格=并購(gòu)方支付的對(duì)價(jià) 剩余少數(shù)股東權(quán)益的公允價(jià)值剩余少數(shù)股東權(quán)益的公允價(jià)值=被并購(gòu)企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值*少數(shù)股東權(quán)益持股比例，此時(shí)，剩余少數(shù)股東權(quán)益的公允價(jià)值里面不在包含商譽(yù)部分，至于為什么，后面講到價(jià)值的時(shí)候會(huì)說的。

2、其次是價(jià)值對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)而言，價(jià)值=可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值=可辨認(rèn)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值 可辨認(rèn)部分資產(chǎn)公允價(jià)值調(diào)整，這里我們不考慮遞延所得稅的影響，這里再說明一下，按照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)大部分資產(chǎn)都是按照歷史成本法計(jì)量的，并購(gòu)實(shí)現(xiàn)控制，就意味著并購(gòu)企業(yè)通過購(gòu)買獲得被并購(gòu)方的資產(chǎn)和負(fù)債，被并購(gòu)方肯定會(huì)將自己的各類資產(chǎn)按照市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行估價(jià)，比如被并購(gòu)企業(yè)持有的土地、房產(chǎn)、存貨、機(jī)器、設(shè)備、無形資產(chǎn)以及金融資產(chǎn)之類，都會(huì)重新估值，

所以，企業(yè)的價(jià)值=可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值 可辨認(rèn)部分資產(chǎn)公允價(jià)值調(diào)整，而可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值=企業(yè)的資產(chǎn)－企業(yè)的負(fù)債。記住，企業(yè)被收購(gòu)價(jià)值=可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值=可辨認(rèn)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值 可辨認(rèn)部分資產(chǎn)公允價(jià)值調(diào)整，特別是可辨認(rèn)部分資產(chǎn)公允價(jià)值調(diào)整，3、商譽(yù)=價(jià)格－價(jià)值基于以上，對(duì)于被并購(gòu)并購(gòu)企業(yè)是上市公司，則全部商譽(yù)=整體并購(gòu)價(jià)格－企業(yè)整體價(jià)值=并購(gòu)方支付的對(duì)價(jià) 剩余少數(shù)股東權(quán)益所持有股份*并購(gòu)日市價(jià)－（可辨認(rèn)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值 可辨認(rèn)部分資產(chǎn)公允價(jià)值調(diào)整）對(duì)于被并購(gòu)并購(gòu)企業(yè)是非上市公司，可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值是不包含商譽(yù)的，因此，少數(shù)股東股東權(quán)益價(jià)值以持有被并購(gòu)企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額計(jì)算而來的商譽(yù)，自然就是部分商譽(yù)，即：部分商譽(yù)=整體并購(gòu)價(jià)格－企業(yè)整體價(jià)值=并購(gòu)方支付的對(duì)價(jià) （可辨認(rèn)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值 可辨認(rèn)部分資產(chǎn)公允價(jià)值調(diào)整）*少數(shù)股東權(quán)益比例－（可辨認(rèn)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值 可辨認(rèn)部分資產(chǎn)公允價(jià)值調(diào)整）以上，即是對(duì)企業(yè)商譽(yù)的解釋。