我認為A股或今后的科創(chuàng)板都可以用注冊制，不是一定要用審核制。如今我們的注冊制藍圖里面還沒有考慮到交易所層面，也許初衷僅僅是分權，讓裁判員歸于一個部門，讓運動員歸一個部門，我們交易所是國有的交易所，那么交易所在選定注冊制標的的時候是市場為導向還是行政為導向。

1、注冊制一再拖延，究竟為什么？

也許在這方面我的看法并非很全面，從原理上來說，注冊制是發(fā)達資本市場繁榮的基礎，這里有很多的配套，對于現階段市場的價格干擾有好有壞。當然了，我們不管旁的，我們就看看主干上一個我擔憂的問題，我們交易所是國有的交易所，那么交易所在選定注冊制標的的時候是市場為導向還是行政為導向。如果從證監(jiān)會將審批的權限下放給交易所，在都是國有體系的前提下，有什么區(qū)別？我們要考慮到這一點，國外的交易所大部分是股份制或者私營的，我們以為注冊制就是登記一下就上市，非也，交易所是一個公司，他需要盈利，而他的盈利來自于市場的成交，所以交易所在國外的任務大部分是促進交易，促進股民和上市企業(yè)同向上升，畢竟如果一個市場股票太濫太多，交易所也會考慮到股民的流失，想想股民，他們如果在港交所受氣，大可以去紐交所投資，國際間的資金只需要合理合法的，都是可以自由流動的，

于是各大交易所就是競爭體系。所以你看到，在很多股市，交易所本身就是一只股票，一家公司，而如今我們的注冊制藍圖里面還沒有考慮到交易所層面，也許初衷僅僅是分權，讓裁判員歸于一個部門，讓運動員歸一個部門。但實質上交易所也承擔了很多監(jiān)管職責，這樣實質上沒有改變裁判和運動員的地位問題，他們僅僅是分屬不同部門，那么這樣的話，我們如何讓注冊制成為一種市場化手段，個人認為是個大難題。

在這個問題上，本人還沒有什么大智慧，我現階段僅僅知道一點，注冊制必須依賴于市場化的考慮，交易所之間應該有競爭，比如上交所和深交所的競爭，但是在國有體系下，怎么競爭呢？當然還有很多制度問題，諸如退市問題，諸如三板對接的問題，但是這些點實質上在過往的文件中已經體現出來了，也就是說這些問題都有人在思考，而交易所層面的問題，還沒有人思考過，以上一點愚見，拋磚引玉。

2、A股IPO為什么一定要用審核制，為什么不直接用注冊制度？

我認為A股或今后的科創(chuàng)板都可以用注冊制，不是一定要用審核制，但前提條件，必須都應在制度上法律法規(guī)上己建立起與之配套的制度。把違法犯罪成本提高到這些違法犯罪人不敢再繼續(xù)犯罪下去的程度，不能罰款設頂格金額。如現在六十萬，今后三千萬，這不能制止他們犯罪行為。因他們一上市就可以有幾億幾十億，罰幾千萬還是合算的如同鼓勵，

應一旦查出按違法犯罪得利金額的十倍罰款。二倍退賠給股民，退一罰一，八倍收繳國庫，立即無條件退市，同時按犯罪輕重給于刑法嚴判。這樣才能使為了圈錢騙錢的公司不會組成上市堰塞湖問題，現在由于犯罪成本低，又有馮小樹們配合。就是審核制也虛假公司一大堆，如在制度法制上仍沒有改變情況下推出科創(chuàng)板，再加上用寬容把原來審核制下不可以上市的公司，名正言順地可以上市，

這對于我們股市將是毀滅性地股災。因此不在于審核制還是注冊制，我們學習美國經驗，不能選擇性學習，也應把制度法制也一起學習過來，另外我們管理層喜歡講上市發(fā)行常態(tài)化，這種不按市場變化，不敬畏市場的講法做法。卻當成一個正確時髦的詞語一直在講一直在做，這兩方面不改變，就是我們上了世界上最多的股票，既不能支持實體經濟，又傷了廣大股民的心，而且會股災連連。